輝達投資AI初創被指恐催生泡沫
晶片巨頭輝達（Nvidia）本週宣佈投資30億美元參與Meta股份出售，其AI相關投資組合包括股票、貸款及擔保，被形容為AI熱潮的「中央銀行」。然而，有分析憂慮這些投資可能加劇泡沫風險，尤其當部分受資助初創反過來購買輝達晶片，形成循環融資。
晶片巨頭輝達（Nvidia）本週宣佈投資30億美元參與Meta股份出售，令其AI相關投資組合進一步擴大。這家全球市值最高的公司，被部分分析形容為人工智能熱潮的「中央銀行」，其投資涵蓋股票、貸款及擔保，旨在維持對其處理器的需求。
輝達的投資對象包括OpenAI、Anthropic及Elon Musk旗下xAI（現屬SpaceX）等頂尖AI開發商，亦有CoreWeave及Nebius等「新雲端」公司，這些公司租用基於輝達晶片的運算力。其投資足跡更遍及歐洲，如法國AI開發商Mistral及英國自駕初創Wayve；在亞洲，則與南韓SK集團合作建造數據中心。
除了股權投資，輝達亦提供財務後盾，例如承諾若CoreWeave無法找到其他客戶，會購買最多63億美元的閒置運算容量。據美國媒體報道，輝達的雲端相關擔保總額約360億美元，另有一項與OpenAI數據中心相關的擔保高達1050億美元。
麻省理工史隆管理學院教授Michael Cusumano指出，輝達巨額利潤令其別無更佳選擇，「它們基本上變成一間銀行，將資金回饋至與購買輝達設備相關的基建投資是明智之舉」。他補充，自行營運數據中心將令輝達與最大客戶競爭，並可能觸發反壟斷投訴。
批評者將這些交易比擬科網年代，當時公司透過投資初創來膨脹自身增長，而這些初創其後又購買其產品。哈佛甘迺迪學院高級研究員Paulo Carvão表示，關係愈緊密，愈難評估真正可持續的需求。他估計AI晶片需求仍會增長12至18個月，之後開始放緩。
風險方面，Carvão指重疊投資增加傳染風險，若CoreWeave等較弱公司出現問題，可能同時打擊晶片製造商、數據中心建造商及其融資者。本月已有數間與輝達相關的新雲端公司股價下跌至少三成，反映市場對AI項目信貸收緊的憂慮。