中國生物製藥半年賺34.3億，收入增一成

中國生物製藥（1177）公布截至6月底半年業績，收入194.4億人民幣，按年升10.6%，股東應佔溢利34.3億人民幣，微增1.2%。每股派息0.07港元，業績靠成本控制保住盈利。

中國生物製藥（1177）公布截至6月底半年業績，收入194.4億人民幣，按年升10.6%，股東應佔溢利34.3億人民幣，微增1.2%。每股派息0.07港元，業績靠成本控制保住盈利。

• 收入194.4億，按年升10.6%
• 盈利34.3億，僅增1.2%
• 每股派息0.07港元，去年同期冇息

一句話結論：收入增長強勁，但盈利增幅偏低，靠成本控制維持。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國生物製藥截至2026年6月30日止六個月收入194.4億人民幣，較去年同期嘅175.7億人民幣增加10.6%。呢個增長主要來自公司嘅製藥業務。

股東應佔溢利34.3億人民幣，僅比去年同期嘅33.9億人民幣上升1.2%。公告披露經調整股東應佔溢利33.4億人民幣，按年升8.1%，調整剔除咗非現金項目同聯營公司損益。

公司宣布派中期息每股0.07港元，去年同期冇派中期息，今次係復派。

點解會咁

盈利增長幅度遠低於收入增幅，顯示公司嘅盈利能力喺呢段時間冇跟住生意做大而同步改善。收入升一成，但純利只升1.2%，反映成本上升或者開支增加咗。

經調整盈利（即撇除一次性同非現金項目後嘅核心盈利）升8.1%，增速快過賬面盈利，表示賬面盈利入面包含咗一啲非現金虧損或者聯營公司嘅利潤變動，但公告冇詳細交代。

用人話講

中國生物製藥係一間製藥公司，專注研究同生產醫生會開嘅藥，例如癌症藥、肝病藥、心腦血管藥等等。你喺醫院或藥房見到嘅西藥，有啲就係佢哋造嘅。

公司收入升咗一成，即係多咗人買佢哋啲藥，但最終賺到嘅錢冇跟住升咁多，主要係因為成本控制方面有壓力。公司決定派返啲息畀股東，每股0.07港元，但呢個金額唔算大。

帳目要留意乜嘢

系統做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息狀況，全部冇觸發警示。但必須強調，呢個只係系統性快速檢查，唔算係詳細審計，所以冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。

股價點睇

中國生物製藥股價現報4.79港元，52週高位9.01港元，低位4.26港元。現價距離高位跌咗46.8%，過去一年累跌37.9%。股價處200日平均線（5.90港元）之下，50日平均線（4.86港元）附近，技術走勢偏弱。

公告喺8月19日收市後發出，市場未開市，所以冇即時反應。以現價計，公司市值約1100億港元。由於公司冇披露每股盈利，無法計算市盈率，估值高低要靠同業比較，但公告冇提供相關數據，讀者要自行參考其他藥股估值。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於公告冇披露每股盈利數字，無法計算市盈率，因此唔畀出目標價。

風險

• 收入增長未能帶動盈利同步上升，成本壓力或持續
• 派息金額偏低，股東回報有限
• 股價近一年跌近四成，市場信心未恢復

資料來源：中國生物製藥全年業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。