冠君產業信託中期收入跌6.6%，派息減9.7%

冠君產業信託（02778）截至2026年6月中期收入跌6.6%至10.86億港元，股東應佔溢利5.48億港元（上年同期虧損16.44億），但每股派息由0.0701港元減至0.0633港元。

冠君產業信託（02778）截至2026年6月中期收入跌6.6%至10.86億港元，股東應佔溢利5.48億港元（上年同期虧損16.44億），但每股派息由0.0701港元減至0.0633港元。

• 收入跌6.6%，物業組合租金收入減少
• 現價市盈率約12.7倍，無歷史估值作比較
• 收入 10.9 億HKD，按年 -6.6%

一句話結論：收入同派息雙雙下跌，估值參考有限

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

冠君產業信託公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入由11.64億港元跌至10.86億港元，跌幅6.6%，主要係物業組合租金收入減少。股東應佔溢利錄得5.48億港元，而去年同期則虧損16.44億港元，主要因為物業重估虧損大幅減少（公告冇披露具體重估金額）。每股基本盈利0.09港元，對比去年同期每股虧損0.27港元。

每股股息由0.0701港元下降至0.0633港元，減幅約9.7%，反映可分派收入減少。

點解會咁

收入下跌係因為經濟環境影響物業出租率同租金水平，導致租金收入減少。盈利由虧轉盈，唔係因為生意好轉，而係去年同期錄得大額物業重估虧損，今年呢類非現金虧損大幅減少，所以帳面上由虧轉盈。派息減少正正反映實際現金收入下降，投資者要留意。

用人話講

冠君產業信託係一隻房地產信託基金（REIT），主要業務係持有同出租寫字樓同商場，好似香港嘅花旗銀行廣場同朗豪坊。讀者日常生活可能去過朗豪坊行街，或者喺花旗銀行廣場返工。REIT嘅收入來源係收租，然後將大部分租金收入派畀基金單位持有人（即係股東）。收入跌，代表佢哋收少咗租，派息自然會減少。

帳目要留意乜嘢

我哋系統做咗八項基本帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。注意呢啲只係基本檢查，唔係全面審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。

股價點睇

冠君產業信託現價2.28港元，52週高低區間為2.00至2.80港元，現價距離52週高位約18.6%。過去一年股價變幅為+2.7%，但最近三個月跌約6.6%，50日平均線2.22港元略低於現價，200日平均線2.35港元則高於現價，反映短線有輕微反彈但中線仍受壓。由於上年同期每股盈利係負數，冇足夠歷史數據計算過往市盈率，只能以目前年化每股盈利0.18港元計，現價市盈率約12.7倍。

我哋嘅估算

2.52 HKD（12個月），較現價 +10.5%。

計法：年化每股盈利 0.18 × 14.0 倍。按行業常識，香港房地產信託基金合理市盈率約12至16倍，取中位數14倍。冇歷史估值數據，只能參考行業慣例。

風險

• 租金收入續跌，派息有再減風險
• 利率高企增加借貸成本，影響可分派收入
• 物業重估可能再錄虧損，影響帳面盈利

資料來源：冠君產業信託中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。