周大福創建純利升10.7%，派息卻減6.2%

周大福創建（00659）公布截至2026年6月止全年業績，股東應佔溢利23.93億港元，按年升10.7%。每股派息0.61港元，較上年0.65港元減少。經調整溢利僅增2.8%，增長動力主要來自成本控制而非生意擴張。

周大福創建（00659）公布截至2026年6月止全年業績，股東應佔溢利23.93億港元，按年升10.7%。每股派息0.61港元，較上年0.65港元減少。經調整溢利僅增2.8%，增長動力主要來自成本控制而非生意擴張。

• 純利23.93億港元，按年升10.7%
• 經調整溢利僅增2.8%，增長靠成本控制
• 股東應佔溢利 23.9 億HKD，按年 +10.7%

一句話結論：盈利增長放緩，派息減少，估值合理偏貴

業績數字

截至2026年6月30日止年度，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

周大福創建（00659）公布截至2026年6月30日止年度業績。股東應佔溢利為23.926億港元，較上年同期21.620億港元上升10.7%。每股基本盈利0.53港元，較上年0.49港元增加8.2%。每股派息0.61港元，較上年0.65港元減少6.2%。

公告未有披露收入及毛利數字，因此無法直接判斷生意規模變化。公司同時公布經調整股東應佔溢利（即撇除投資物業公平值變動、減值、出售項目損益、非經營收入、可換股債券公平值收益、股份支付、融資成本等一次性項目後的數字）為45.906億港元，較上年44.662億港元僅增長2.8%，遠低於賬面純利增幅。

點解會咁

賬面純利增長10.7%，主要受惠於一次性項目。經調整溢利僅增長2.8%，反映核心業務增長動力有限。由於公告未披露收入及毛利，無法判斷增長是來自生意擴張還是成本節省。但經調整溢利增幅遠低於賬面純利，顯示純利增長主要由非經常性收益（如投資物業公平值變動等）帶動，而非經營層面改善。

派息減少6.2%，每股由0.65港元降至0.61港元，可能反映公司對未來現金流或投資回報的審慎態度。每股盈利增長8.2%，但派息反而減少，派息比率由約133%降至約115%，管理層可能選擇保留更多現金。

用人話講

周大福創建係一間綜合企業，業務包括地產、基建、能源、醫療等。佢嘅生意同香港人日常生活有啲關係，例如旗下有醫院、能源供應等。但公告冇講清楚收入同毛利率，所以我哋唔知佢賣咗幾多嘢或者賺幾多錢。簡單講，呢間公司賺嘅錢（純利）增加咗一成，但係如果撇除一次性嘅收益，核心盈利只係微增2.8%。派畀股東嘅股息仲少咗6.2%。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統檢查咗八項帳目指標，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係機械式檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。另外，公告冇披露收入同毛利數字，投資者無法直接評估公司嘅盈利能力變化。

股價點睇

周大福創建現價7.88港元，52週高位9.56港元，低位7.06港元，現價距離高位約17.5%。股價過去一年升咗11.6%，但近一個月跌咗1.9%，略低於50日平均線（7.95港元）同200日平均線（8.16港元）。

以現價計，市盈率約14.9倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價7.064港元，對應市盈率約14.4倍。現時估值略高於歷史水平，但差距唔大。由於公告冇披露收入，難以判斷增長前景，估值算係合理偏貴。

我哋嘅估算

7.95 HKD（12個月），較現價 +0.8%。

計法：今期每股基本盈利 0.53 × 15.0 倍。參考上年同期市場給予嘅市盈率約14.4倍，考慮到經調整溢利僅增長2.8%，增長動力有限，給予略高於歷史嘅15倍，反映市場情緒中性

風險

• 核心業務增長放緩，經調整溢利僅增2.8%
• 派息減少6.2%，可能影響收息投資者信心
• 公告未披露收入及毛利，透明度不足

資料來源：周大福創建全年業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。