日本擬減少5至11年期國債流動性增發
日本財務省計劃在下周與一級交易商開會時，討論減少中期國債的流動性增強拍賣發行量。此舉反映日本央行接連減購國債後，市場供求狀況改善，對額外供應的需求下降。
記者：李思慧，
財經及地產版主編
2026年9月24日 10:35
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據兩名知情人士透露，日本財務省計劃在下周與一級交易商開會時，討論減少中期國債的流動性增強拍賣發行量。這項調整反映日本央行（Bank of Japan）接連減購國債後，國債市場供求狀況改善，對額外供應的需求已經減弱。
流動性增強拍賣機制於2006年推出，旨在透過重新發行及增發在二手市場變得稀缺的國債，以提升市場流動性。該機制一直用於紓緩部分國債的短缺情況，部分國債在日本央行持有比率曾接近九成。
消息人士稱，財務省正在檢討5至11年期的國債發行量，因為國債期貨市場中的「最便宜可交割」債券短缺情況已經紓緩，減低了對額外供應的需求。財務省拒絕就事件置評。
市場參與者一直呼籲在10月至12月季度減少該年期的發行量。在流動性增強拍賣機制下，發行量每三個月檢討一次。7月至9月季度，5至11年期國債的流動性增強發行量定為每月6500億日圓（約322.9億港元）。
視乎減少的規模，此舉亦可能有助透過限制國債供應，來遏止長息急速上升。若落實調整，將是自2026年4月現行框架推出以來，首次減少5至11年期國債的流動性增強發行量。
財務省預計在本月下旬諮詢市場參與者後，決定發行量。
資料來源：The Standard。
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