海豐國際中期多賺7.4%，每股派息0.19美元

海豐國際公布今年上半年業績，收入增長一成一，純利升逾7%。每股派息0.19美元，比上年同期多0.02美元。賺錢主要靠成本控制，而唔係生意做大好多。

海豐國際公布今年上半年業績，收入增長一成一，純利升逾7%。每股派息0.19美元，比上年同期多0.02美元。賺錢主要靠成本控制，而唔係生意做大好多。

• 收入升10.7%至18.4億美元
• 純利升7.4%至6.77億美元
• 收入 18.4 億USD，按年 +10.7%

一句話結論：盈利增長靠慳成本，應收帳風險升溫

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

海豐國際（01308）公布截至今年6月底止中期業績。期內收入18.42億美元，比去年同期16.65億美元，上升10.7%。股東應佔溢利6.77億美元，比去年6.30億美元，升7.4%。每股基本盈利0.25美元，去年同期為0.24美元，升4.2%。

董事會建議派發中期股息每股0.19美元，比上年同期的0.17美元多近一成二。以現價計，年化股息率約7厘，對收息投資者而言算吸引。

點解會咁

今次盈利增長主要唔係因為生意做大，而係成本控制得宜。毛利率雖然由40.2%微跌至39.8%（即賣一百蚊貨，扣成本後淨賺39.8蚊），但經營開支控制得好，最終令純利升幅貼近收入增幅。

值得留意嘅係，收入升一成但純利只升7.4%，每股盈利升幅更只有4.2%，主要因為期內發行股數輕微增加，攤薄咗每股賺錢能力。

用人話講

海豐國際係一間做船運物流嘅公司，主要負責將貨物由亞洲各地運到其他地方。你喺網上買嘅衫褲鞋襪、電子產品，好多都係經佢哋嘅船運過嚟。

呢間公司嘅收入同全球貿易景氣掛鈎：經濟好、多貨要運，收入就升；經濟差、貿易量縮，收入就跌。今次業績反映上半年貿易活動尚算平穩，公司亦成功控制成本，賺多咗錢。

帳目要留意乜嘢

【應收帳升得遠快過收入】應收帳增加28.2%，但收入只係升10.7%，相當於23日銷售額。即係貨出咗、數未收返，可能係放寬咗信貸條件催谷銷售，亦可能係客戶找數慢咗。注意：資產負債表比較日期係2025年底，唔係上年同期，所以呢個比較會受季節性影響。

【借多咗錢，現金反而少咗】借款增加74.9%，但現金反而減少12.9%。注意：資產負債表比較日期係2025年底，唔係上年同期，所以呢個比較會受季節性影響。

股價點睇

海豐股價昨日收報43.72港元，正正係52週高位，距離低位26.22港元累計反彈超過六成六。過去一年股價升60.6%，跑贏大市。公告喺收市後發出，市場未開市反應。

以現價計，市盈率約11.1倍。上年同期業績公布前後，市場畀嘅市盈率約8.3倍，即係而家估值比一年前貴咗約三成半。

我哋嘅估算

47.06 HKD（12個月），較現價 +7.6%。

計法：年化每股盈利（今期每股基本盈利年化） 3.9219 × 12.0 倍。略高於上年同期市場給予嘅8.3倍，但考慮到公司今年收入同盈利增長，加上航運股行業平均市盈率普遍在10至15倍之間，取中游水平12倍作參考

風險

• 全球貿易放緩可能影響貨運需求
• 應收帳增長快過收入，存在壞帳風險
• 借款大增同時現金減少，財務狀況轉弱

資料來源：海豐國際中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。