百勝中國中期多賺9%，派息增21%

百勝中國（9987）半年收入升11%，純利增9%至5.53億美元，每股盈利1.58美元。派息0.58美元，按年升21%。股價歷史高位徘徊，市盈率約15倍。

百勝中國（9987）半年收入升11%，純利增9%至5.53億美元，每股盈利1.58美元。派息0.58美元，按年升21%。股價歷史高位徘徊，市盈率約15倍。

• 收入升11.1%至64.1億美元
• 純利增9.1%至5.53億美元
• 收入 64.1 億USD，按年 +11.1%

一句話結論：盈利增長靠收入推動，派息增加，估值合理。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

百勝中國公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入64.09億美元，比去年同期57.68億美元升11.1%。股東應佔溢利5.53億美元，按年升9.1%。每股基本盈利1.58美元，升16.2%。每股中期股息0.58美元，比去年0.48美元升20.8%。毛利率資料冇披露。

公告後首個交易日（8月11日），股價收報376港元，微跌0.37%。現價距離52週高位450港元低16.4%。

點解會咁

盈利上升主要因為收入增長帶動，而唔係靠慳錢。收入增加6.41億美元，純利增加約0.46億美元，反映成本控制冇明顯改善。派息增加21%，顯示管理層對現金流有信心。

用人話講

百勝中國係經營肯德基、必勝客呢啲快餐連鎖店嘅公司。佢哋喺中國賣炸雞、薄餅、意粉等。你幫襯買嘢食，就係佢哋嘅收入來源。上半年收入同盈利都升咗，派息仲多咗，即係佢哋生意做得唔錯。

帳目要留意乜嘢

［留意］借多咗錢，現金反而少咗：借款增加120%，現金減少4.2%。不過呢個比較係用2025年底嘅數字，唔係上年同期，可能受季節性因素影響。即係公司年尾可能特別多現金，年中就少啲。但要留意，如果借款持續增加而現金減少，可能有資金壓力。

股價點睇

現價376港元，比50日均線345.01高約9%，比200日均線372.18高約1%。52週高位450港元，低位316.2港元，現價距離高位-16.4%但距離低位+18.9%。上年同期（2025年9月），市場畀嘅市盈率約16.5倍，而家係15.2倍，即係估值比去年平咗少少。1年股價只升1.4%，跑輸恒指（假設恒指升得多），顯示市場對前景審慎。

我哋嘅估算

409.11 HKD（12個月），較現價 +8.8%。

計法：年化每股盈利 24.7943 × 16.5 倍。參考上年同期市場給予嘅歷史市盈率16.5倍（2025年9月業績公布前後，股價351.6港元對應年化盈利21.34港元），反映行業平均估值水平。

風險

• 借款大增120%但現金減少，可能增加財務壓力
• 收入增長放緩或成本上升侵蝕盈利
• 市場競爭激烈（如麥當勞、KFC自身品牌）影響利潤率

資料來源：百勝中國中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。