盈利升53%但唔派息，香港寬頻股價平咗

香港寬頻截至2026年8月止年度盈利大升53%，但同時暫停派中期息，股價由一年前6.75蚊跌到5.59蚊，市盈率由45倍降到26倍。

香港寬頻截至2026年8月止年度盈利大升53%，但同時暫停派中期息，股價由一年前6.75蚊跌到5.59蚊，市盈率由45倍降到26倍。

• 盈利升53%至3.17億
• 中期息由18.9仙變0
• 股價一年跌18.5%

一句話結論：盈利靚仔，但唔派息令人擔心。

業績數字

截至2026年8月31日止年度，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

香港寬頻（HKBN）截至2026年8月31日止年度，收入由111.29億升到118.21億，升6.2%；股東應佔溢利由2.07億升到3.17億，升53%。每股基本盈利由15.0仙升到21.4仙，升42.7%。

不過，中期股息由上年嘅18.9仙變咗0，即係完全唔派。公告冇解釋點解。

點解會咁

盈利大升主要係靠收入增加（+6.2%）同成本控制，唔係靠一次性收益。公告冇披露毛利率，所以唔知成本慳咗幾多。盈利升幅（53%）遠超收入升幅（6.2%），顯示利潤率明顯改善。

盈利質素方面，公告冇另外列出經調整盈利，即係冇剔除一次性項目。但公告提到有一筆一次性開支（提早贖回銀行融資），呢筆開支已經包括喺盈利入面，冇另外分開計，所以盈利數字可能比實際營運盈利低少少。

用人話講

香港寬頻係你屋企或者公司用嗰條寬頻、電話或者電視服務嘅供應商。呢間公司賺錢嘅方法係收你月費，然後用呢啲錢去維護網絡同還債。今年佢哋賺多咗錢，但同時決定唔派中期息畀股東，即係你作為股東今年收唔到支票。

帳目要留意乜嘢

［嚴重］賺多咗但唔派息：股東應佔溢利升 +53.0%，但今期唔派中期息（上年派 18.9）。董事局喺盈利上升嘅時候停派息，通常有原因。可能係要留錢還債、投資新嘢，或者預期未來盈利會跌。你作為股東要留意公司會唔會解釋。

股價點睇

股價而家5.59蚊，係52週低位附近（5.44蚊），距離高位8.24蚊跌咗32.2%。過去一年股價跌咗18.5%，最近3個月跌8.4%，但1個月升0.5%，顯示近期有少少反彈。

公告喺收市後先出，市場未開市反應。以現價計市盈率約26.1倍，即係你買呢隻股，要等26年先回本（如果盈利唔變）。上年同期市盈率係45倍，即係而家平咗好多。

我哋嘅估算

4.28 HKD（12個月），較現價 -23.4%。

計法：每股基本盈利（年化） 0.214 × 20.0 倍。參考行業常識，穩定電訊服務公司市盈率通常喺15-20倍。上年市場畀45倍係異常高，而家26倍仍高過行業中位數。用20倍係合理估值。

風險

• 盈利上升但暫停派息，可能預示未來現金流壓力
• 股價接近52週低位，市場信心偏弱
• 收入增長只有6.2%，盈利增長主要靠成本控制，未必可持續

資料來源：香港寬頻中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。