福耀玻璃半年少賺17%，派息1元人民幣撐場

福耀玻璃截至6月底半年收入增2.4%，但盈利跌17.4%至39.7億人民幣。公司解釋成本上升，但派中期息1元人民幣，上年同期冇派息。

福耀玻璃截至6月底半年收入增2.4%，但盈利跌17.4%至39.7億人民幣。公司解釋成本上升，但派中期息1元人民幣，上年同期冇派息。

• 收入增2.4%至219.7億人民幣
• 純利跌17.4%至39.7億人民幣
• 中期息1元人民幣，上年冇派

一句話結論：賺少咗但派息，短期有支撐

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

福耀玻璃公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入219.7億人民幣，比上年同期嘅214.5億人民幣增長2.4%。盈利（股東應佔溢利）39.7億人民幣，比上年同期嘅48億人民幣下跌17.4%。每股盈利1.52元人民幣，上年同期1.84元人民幣。公司建議派中期息每股1.0元人民幣，上年同期冇派息。

撇除一次性項目後嘅經調整純利為38.8億人民幣，比上年同期嘅47.1億人民幣跌17.6%，跌幅同純利大致一致，顯示盈利下跌唔係由一次性項目造成。

點解會咁

盈利下跌主要係因為成本上升，收入只係微增2.4%，但純利跌17.4%，反映賺返嚟嘅錢畀成本蠶食咗。公告解釋成本壓力來自原材料價格同人工成本上升。收入增幅唔大，即係生意冇做大，盈利下跌係靠慳唔到錢而令利潤率受壓。

派息方面，今期派中期息1元人民幣，上年同期冇派。呢個舉動有啲意外——明明賺少咗仲加大派息，可能係公司想安撫投資者或者管理層對未來有信心。不過，派息會減少公司現金，長遠要留意會唔會影響投資。

用人話講

福耀玻璃係做汽車玻璃嘅，即係你部車嘅擋風玻璃、車窗玻璃，好多都係佢哋造。成個業務好簡單：賣畀車廠安裝喺新車，或者賣畀維修市場換爛咗嘅玻璃。香港大部分汽車玻璃都係外國牌子，但係內地車廠同埋全球好多車廠都用福耀嘅產品。佢哋生意同汽車銷量好有關係——車賣得多，玻璃需求就大。

帳目要留意乜嘢

我哋根據公告做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，結果全部冇觸發警示。不過要留意：呢個只係一個快速檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。投資者可以參考，但唔應該當作絕對保證。

股價點睇

股價今日收報56.75港元，距離52週高位79.30港元低28.4%，距離52週低位48.34港元高17.4%。50日平均線53.94港元，200日平均線61.43港元，短期股價喺50日線之上，但低於200日線，屬於中線偏弱。過去一年股價微升1.4%，表現唔突出。業績後市場未開市反應，今日（8月18日）公告收市後出，所以唔准估市場點走。

估值方面，以今日收市價56.75港元計，年化每股盈利3.5389港元，市盈率約16.0倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），市場畀嘅市盈率約17.4倍。現時估值比當時低約8%，考慮到盈利下跌，市場已經調整咗預期。

我哋嘅估算

53.08 HKD（12個月），較現價 -6.5%。

計法：年化每股盈利 3.5389 × 15.0 倍。盈利倒退，採用較保守嘅15倍市盈率，略低於上年同期市場畀嘅17.4倍，反映盈利下跌風險

風險

• 原材料價格進一步上升，壓縮利潤
• 汽車銷量放緩，影響玻璃需求
• 派息比率高，萬一盈利再跌可能減派

資料來源：福耀玻璃中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。