華虹宏利盈利飆147%，市盈率32倍仍低

晶片公司華虹宏力第三季盈利1.23億美元，按年升147%，收入增20%，但股價近一年跌15.6%，市盈率32.5倍，遠低於去年同期的84.9倍。

晶片公司華虹宏力第三季盈利1.23億美元，按年升147%，收入增20%，但股價近一年跌15.6%，市盈率32.5倍，遠低於去年同期的84.9倍。

• 盈利年升147%至1.23億美元
• 股價67.3元，市盈率32.5倍
• 收入 9.9 億USD，按年 +19.9%

一句話結論：盈利大增，股價低，估值吸引但稅務因素要留意

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

華虹宏力（1347）公布截至2026年9月30日止三個月業績。收入9.87億美元，比去年同期8.23億美元增加19.9%。股東應佔溢利1.23億美元，去年同期只有5000萬美元，升幅達147.1%。每股盈利0.066美元，約0.52港元，按年升144.4%。

公司冇派息，同上年一樣。股價在公告收市後發布，市場未開市反應。股價67.3港元，距離52週高位215.2港元低68.7%，近一年跌15.6%。

點解會咁

盈利增長主要來自收入增加同成本控制。收入升19.9%，毛利升72.9%，即係賣多咗嘢，而且每賺100蚊收入，扣成本後剩返嘅錢（毛利率）由17%升到24.6%。但盈利升147%仲多過毛利升幅，因為實際稅率由26.1%跌到10.0%，即係少交咗稅，呢部分增長唔係生意做得好，而係稅務優惠或一次性因素。

公告冇披露其他收入細節，但其他收入佔除稅前溢利20%，即係盈利有部分嚟自非主業收入，例如政府補貼或投資收益，呢啲收入未必持續。

用人話講

華虹宏力係一間晶片製造公司，即係幫手機、電腦、汽車等電子產品整晶片嘅工廠。你部手機入面嘅晶片，可能就係由呢類公司生產。第三季佢哋生意好咗，收入多咗兩成，利潤更加翻倍，但利潤增長有一部分係因為交稅少咗，唔係完全靠生意做得好。

帳目要留意乜嘢

［留意］其他收入佔比唔低：其他收入等於除稅前溢利嘅20%。即係公司賺嘅錢入面，有兩成嚟自非主業收入，例如政府補貼或投資收益，呢啲收入未必穩定，如果冇咗，盈利會跌。

［留意］實際稅率跌咗：實際稅率由26.1%跌到10.0%，淨利潤有一部分增長係嚟自少交咗稅，唔係做多咗生意。如果稅率恢復正常，盈利會減少。

股價點睇

股價67.3港元，近一年跌15.6%，由52週高位215.2港元跌咗68.7%，而家接近52週低位59.35港元。以年化每股盈利2.07港元計，市盈率約32.5倍。上年同期業績公布前後，股價71.9港元，對應市盈率84.9倍。即係市場而家畀嘅估值比以前低好多，可能反映投資者對晶片行業前景或公司盈利能力持續性有疑慮。

我哋嘅估算

41.43 HKD（12個月），較現價 -38.4%。

計法：年化每股盈利 2.0713 × 20.0 倍。上年同期市盈率84.9倍，但而家盈利大幅增長，稅務因素令盈利質素下降，按行業常識，晶片公司合理市盈率約15-25倍，取中間值20倍。

風險

• 稅率由26%跌至10%，若恢復正常盈利會跌
• 其他收入佔盈利20%，非主業收入不穩定
• 股價近一年跌15.6%，市場信心不足

資料來源：華虹宏力季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。