訊飛醫療中期虧損收窄20%，收入增49%

訊飛醫療（02506）上半年收入4.46億人民幣，按年升49.4%，不過仍然蝕錢。股東應佔虧損由上年同期7410萬人民幣縮到5930萬，減幅20%。公司未有派息。

訊飛醫療（02506）上半年收入4.46億人民幣，按年升49.4%，不過仍然蝕錢。股東應佔虧損由上年同期7410萬人民幣縮到5930萬，減幅20%。公司未有派息。

• 收入增49.4%至446百萬人民幣
• 股東虧損收窄20%至59.3百萬人民幣
• 現價63.35港元，距52週低位僅差1%

一句話結論：收入增長快但仍在燒錢階段

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

訊飛醫療科技（股份代號02506）截至2026年6月30日止嘅中期業績顯示，收入由上年同期嘅298.6百萬人民幣，增加到446.1百萬人民幣，升咗49.4%。毛利率（即係賣一百蚊服務，扣咗成本之後淨返幾多）由51.5%升到52.9%，意味住賺錢效率有改善。

不過，公司仍然未轉虧為盈。股東應佔虧損由上年嘅74.1百萬人民幣，收窄到59.3百萬人民幣，減少咗20%。公司冇派中期息（即係唔分錢畀股東）。公告冇提供每股盈利數字，亦冇列出經調整盈利。

點解會咁

虧損收窄主要係靠收入大升同毛利率改善，而唔係大規模裁員或者賣資產。收入升近五成，做得比毛利率嘅進步更明顯，所以核心問題係生意做大咗，而唔係慳成本。

公告冇披露詳細支出項目，例如研發、銷售、行政費用，所以我哋睇唔到邊度使少咗錢。只可以話整體虧損改善係跟住收入增長嚟。

用人話講

訊飛醫療係做AI醫療科技嘅公司，主要幫醫院同診所設計人工智能系統，例如幫醫生睇影像報告、或者自動紀錄病歷。佢哋嘅產品同香港人日常冇乜直接關係，但如果你喺內地睇醫生，或者用過內地醫院嘅App，背後可能就用緊訊飛嘅系統。

呢類公司通常初期要燒好多錢發展技術同搶市場，所以蝕錢係正常。投資者買佢哋嘅股票，係賭將來可以賺大錢，而唔係依家賺到錢。

帳目要留意乜嘢

系統檢查咗現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息呢八項帳目，全部冇觸發警示。不過要留意，我哋只係跑咗系統檢查，唔係做審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。公告冇提供現金流量表同資產負債表，所以有啲數據無法核實。

股價點睇

股價喺公告前嘅最後收市報63.35港元，距離52週低位62.75港元只差約1%，但距離高位112.70港元就跌咗43.8%。過去1年跌咗38.1%，最近3個月跌17.7%，顯示投資者對公司前景唔多睇好。

由於公司仲未賺錢，每股盈利係負數，所以市盈率（股價除以每股盈利）冇意義。市場估值主要睇收入增長前景同研發進度，唔係依家張損益表。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司未有盈利，所以無法用傳統估值方法計算目標價。投資者只能自行評估公司嘅研發成果同市場前景。

風險

• 繼續燒錢，現金水平公告冇披露
• 醫療AI行業競爭激烈，龍頭地位未穩
• 股價已近52週低位，反彈需業績支持

資料來源：訊飛醫療科技中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。