雲頂新耀虧損大縮97% 收入增1.6倍

雲頂新耀截至6月底中期虧損大縮至590萬人幣，經調整更錄得盈利9720萬人幣。收入大增1.6倍，全靠藥物銷售帶動，但股價距52周高位仍跌六成，投資者要留意燒錢速度。

雲頂新耀截至6月底中期虧損大縮至590萬人幣，經調整更錄得盈利9720萬人幣。收入大增1.6倍，全靠藥物銷售帶動，但股價距52周高位仍跌六成，投資者要留意燒錢速度。

• 收入 11.5 億CNY，按年 +157.3%
• 股東應佔溢利 -0.1 億CNY，按年 -97.6%

一句話結論：虧損大縮但未賺錢，靠藥物銷售撐收入

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

雲頂新耀（01952）公布截至今年6月底止中期業績，收入錄得1,147.8百萬人民幣（下同），較去年同期的446.1百萬增長157.3%。股東應佔虧損僅5.9百萬，較上年同期虧損249.8百萬大幅收窄97.6%。

公告未有披露毛利率或毛利數字。每股基本盈利及派息均為零，公司未有宣派股息。

點解會咁

虧損縮小主要原因是收入大幅增長，反映核心藥物業務開始有銷售貢獻。收入由上年4.46億元增至11.48億元，增幅超過1.5倍，顯示產品獲市場接受。

若剔除股權激勵及無形資產攤銷等非現金項目，經調整股東應佔溢利更由虧損1.47億轉為盈利9,720萬元，證明經營層面已開始錄得利潤，並非全靠一次性項目。

用人話講

雲頂新耀係一間未有穩定盈利嘅生物科技公司，主要業務係研發同銷售創新藥。佢哋嘅藥針對腎病、癌症等領域。對普通讀者嚟講，呢間公司同日常生活冇直接關係，但若果成功研發新藥，可能會改變某啲疾病嘅治療方式。

目前公司仍未賺錢，但虧損已大幅收窄，收入急升主要靠藥品銷售，而非一次性收入。

帳目要留意乜嘢

我哋對帳目進行咗八項基本檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，全部冇觸發警示。值得留意，呢個檢查只係篩選潛在問題，唔等於帳目完全冇問題。公司截至6月底現金及銀行存款1858.8百萬人幣，足夠支撐一段時間營運。

股價點睇

雲頂新耀股價上周二（18日）收報29.28港元，距離52周高位74.00元跌約60.4%，但較52周低位23.12元反彈26.7%。一年累跌56.9%，反映市場對盈利前景仍有保留。業績公告於收市後發出，市場尚未反映。

由於公司未有穩定盈利，傳統市盈率無法計算。目前股價高低主要視乎藥物研發進度、銷售增長速度及市場對其管線的預期。現金充裕但燒錢速度需持續監察。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司未有穩定盈利，無法計算估值倍數，故唔設定目標價。投資者應關注現金消耗速度及新藥銷售進度。

風險

• 新藥銷售增長速度不及預期
• 研發開支龐大，若收入放緩或需集資
• 股價波動大，52周高低相差逾3倍

資料來源：雲頂新耀中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。