高偉電子中期多賺33%，稅務優惠幫咗手

高偉電子（01415）截至6月止半年收入升18%至16億美元，純利升33%至8990萬美元。盈利增長部分來自稅率下降，唔單止係生意做多咗。股價今年跌逾兩成，現價市盈率約14倍。

高偉電子（01415）截至6月止半年收入升18%至16億美元，純利升33%至8990萬美元。盈利增長部分來自稅率下降，唔單止係生意做多咗。股價今年跌逾兩成，現價市盈率約14倍。

• 收入升18%至16.05億美元
• 收入 16.0 億USD，按年 +18.0%
• 股東應佔溢利 0.9 億USD，按年 +33.3%

一句話結論：純利增長靚仔，但稅務甜頭佔一部份。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

高偉電子公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入16.05億美元，比上年同期13.6億美元多咗18%。純利（公司股東應佔溢利）8990萬美元，比上年同期6740萬美元多咗33.3%。每股基本盈利0.104美元，比上年0.078美元升33.3%。公司冇派中期息。

表面睇成績幾好，收入同純利都升，但唔好淨係睇收入升咗就當全部係生意自然增長。

點解會咁

收入升18%，主要靠賣多咗貨。但留意毛利（收入扣直接成本後嘅利潤）只係升15.7%，慢過收入，即係毛利率（賣一百蚊賺幾多毛利）由11.4%跌到11.2%，少賺咗0.2個百分點。生意大咗，但賺錢效率差咗少少。

反而純利升33%，跑贏收入增長，原因之一係實際稅率（公司交嘅稅佔利潤比例）由20.7%跌到14.6%。即係公司交少咗稅，純利有一部分係嚟自稅務優惠，而唔係純粹靠做多生意。

用人話講

高偉電子係一間做電子零件嘅公司，主要整相機模組（即係手機鏡頭後面嗰塊嘢），用喺智能手機、平板電腦等產品。佢嘅客戶包括大型手機品牌。如果你用手機影相，裏面嘅鏡頭模組好大機會係由高偉製造。佢哋賺錢嘅方法，就係將零件賣畀手機廠，賺取差價。

帳目要留意乜嘢

［留意］實際稅率跌咗：實際稅率由20.7%跌到14.6%，淨利潤有一部分增長係嚟自少交咗稅，唔係做多咗生意。如果下年稅率回復正常，盈利增長未必可以持續。睇業績時要抽走呢個因素，留意核心業務有冇改善。

股價點睇

股價今日收報22.96港元，較52週高位40.98港元低44%，較200日平均線27.45港元低16%。過去一年股價跌咗21.5%，近3個月跌22.6%，表現偏弱。業績喺收市後公布，市場未開市反應，暫時未知道投資者點睇。

以現價計，市盈率約14.1倍。上年同期業績公布前，市場畀嘅市盈率係27.8倍，即係而家比當時估值平咗接近一半。不過公告冇提供更多歷史數據，唔能夠判斷係咪抵買。

我哋嘅估算

17.95 HKD（12個月），較現價 -21.8%。

計法：年化每股盈利 1.6322 × 11.0 倍。揀11倍市盈率，考慮到近期股價走勢偏弱、稅務因素可能令盈利質素打折扣，並參考行業平均（公告冇提供呢行歷史數據，按常識判斷電子零件同業一般喺10-15倍），保守用略低於現價嘅倍數。

風險

• 客戶集中：業務依賴幾間大手機品牌，訂單波動風險高
• 稅務優惠唔能夠持續：實際稅率跌係一次性因素，下年可能回升
• 股價已跌近52周低位，市場氣氛差，短線有再跌風險

資料來源：高偉電子中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。