BIS警告AI股市泡沫風險升溫
國際結算銀行（BIS）發表報告，指出過去兩年帶動全球股市飆升的人工智能（AI）升浪，正浮現脆弱迹象。BIS經濟分析主管表示，投資者對未來AI投資的盈利能力漸趨審慎，尤其美國大型科企的槓桿比率持續上升。
環球央行組織——國際結算銀行（BIS）周一發表報告，警告過去兩年帶動全球股市飆升的人工智能（AI）升浪，正浮現愈來愈多的脆弱迹象。報告指出，投資者對未來AI投資的盈利能力「日趨審慎」，尤其在美國大型科企的槓桿比率持續上升的情況下。
BIS經濟分析主管法蘭克·史密茲（Frank Smets）表示，AI動力過去一年推高股市並帶動全球經濟韌性，但目前已開始顯現脆弱迹象。他是在上周五BIS報告發布前作出有關評論。
報告同時指出，環球公共財政受壓、地緣政治局勢緊張以及能源價格波動，令市場前景更趨不明朗。史密茲提到，AI企業發行數以千億美元計的債務，可能導致政府債券的借貸成本（即孳息率）上升。
不過，他補充說整體未見「壓力跡象」，投資者的風險承受能力在近月仍「異常強韌」。然而他強調，若孳息率持續向上，市場能否維持韌性仍屬未知數。
史密茲亦認同BIS行長柏巴拉·靴南迪斯·迪·高斯（Pablo Hernandez de Cos）上周對AI構成金融穩定風險的警告。他指出，最令人憂慮的是AI融資相關的債務及槓桿急增，而許多融資交易透明度不足，往往屬於資產負債表外的交易，存在循環性問題。
報告深入分析近年流入AI領域的私人市場資金。科企的總借貸由2010年約220億美元（相當於私人信貸總額22%），升至2025年超過一萬億美元（佔44%）。報告又指，各類未償還貸款總額已接近2.5萬億美元。
報告另一項研究利用AI分析數千份央行演說及報告，發現剔除能源價格高峰與低谷的「核心通脹」指標，獲引用的頻率及種類均見增加。報告認為，雖然這反映經濟環境變化，但央行訊息日趨複雜，或對公眾溝通構成挑戰。
