國際結算銀行總裁警告：高負債或令央行危機應對更困難
國際結算銀行（BIS）總裁埃爾南德斯·德科斯在維也納發表演說，警告各國公共債務水平接近二戰後高位，加上市場結構轉變，可能令央行在應對未來金融危機時更為棘手，甚至引發爭議。他指出，非銀行金融機構影響力日增，以及數碼科技加快危機傳播速度，均為央行帶來新挑戰。
國際結算銀行（BIS）總裁埃爾南德斯·德科斯周一在維也納表示，央行在應對未來金融危機時仍將扮演關鍵角色，但公共債務上升及其他重要轉變，可能令其任務更為困難，亦更容易引起爭議。埃爾南德斯·德科斯被視為接替拉加德出任歐洲央行總裁的熱門人選之一。
他指出，過去二十年的連串危機已證明央行迅速行動對平息市場動盪至關重要。然而，下一場危機的背景正在急劇轉變：多個經濟體的公共債務水平接近二戰後高位，預算赤字仍然龐大，財政壓力預計將持續。這可能令央行更難分辨何時需要干預市場失靈，何時應尊重投資者對政府財政的合理憂慮。
埃爾南德斯·德科斯說：「若市場失靈威脅金融穩定或貨幣政策傳導，央行必須干預。但當債務高企、公共融資需求龐大時，即使是設計周全的操作，亦可能被從財政角度解讀。」他的警告在全球債券收益率近期急升、以及法國與德國債息差距擴大引發歐債危機回憶之際發出。
埃爾南德斯·德科斯特別提到，對冲基金、退休金基金及資產管理公司等非銀行金融機構影響力日增，它們已成為政府債務的主要持有者。雖然在正常時期它們支持市場流動性，但其使用的槓桿及市場化資金在動盪時期可能放大壓力。他舉例指出，2020年3月美國國庫市場的「現金爭奪戰」及2022年英國金邊債券市場危機，正是此類風險的體現。
他形容英格蘭銀行應對上述危機時使用的資產購買工具是「藍本」，但警告在更大、更持久的危機中，此類承諾未必可信。他補充，網上銀行、社交媒體、穩定幣及人工智能均可能加快未來危機的速度，迫使政策制定者比以往更快作出回應。
埃爾南德斯·德科斯認為，需要加強對非銀行金融機構及新興金融科技的監管，以限制道德風險，並維持央行危機管理工具的有效性。他強調：「央行有其關鍵角色，監管機構及政府亦然，全球合作仍然至關重要。央行互換額度在極度緊張時期對穩定全球金融體系仍然不可或缺。」