TCL電子9個月利潤升44%，收入增16%
TCL電子截至2026年9月止9個月收入957.9億港元，按年升15.7%；股東應佔溢利21.0億港元，升43.6%。利潤增速遠超收入，主要靠成本控制，但其他收入佔盈利三分一，需留意。
TCL電子截至2026年9月止9個月收入957.9億港元，按年升15.7%；股東應佔溢利21.0億港元，升43.6%。利潤增速遠超收入，主要靠成本控制，但其他收入佔盈利三分一，需留意。
- 利潤升43.6%至21.0億港元
- 收入升15.7%至957.9億港元
- 收入 957.9 億HKD，按年 +15.7%
一句話結論：盈利增長強勁，但依賴非本業收入，估值中等。
業績數字
截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 95,793.3 百萬HKD | 82,763.5 百萬HKD | +15.7% |
| 毛利 | 16,260.4 百萬HKD | 12,553.0 百萬HKD | +29.5% |
| 股東應佔溢利 | 2,104.3 百萬HKD | 1,465.0 百萬HKD | +43.6% |
| 每股基本盈利 | 86.65 HKD cents | 60.64 HKD cents | +42.9% |
發生咗咩事
TCL電子喺截至2026年9月30日嘅9個月內，收入由827.6億港元升至957.9億港元，升幅15.7%。股東應佔溢利由14.7億港元升至21.0億港元，升幅43.6%。每股基本盈利由60.64港仙升至86.65港仙，升42.9%。公司冇派息。
公告提供經調整股東應佔溢利，撇除一次性項目（如投資公司盈虧、附屬公司出售損益等），由14.5億港元升至22.4億港元，升幅54.5%。兩期都有一次性項目，所以用經調整數字比較更準。
點解會咁
利潤增長43.6%，遠超收入增長15.7%，主要因為毛利率提升。毛利率由15.2%（12,553.0 ÷ 82,763.5）升至17.0%（16,260.4 ÷ 95,793.3），即每賣100蚊嘢，成本扣咗之後淨返17蚊，上年得15蚊。呢個係靠成本控制或產品組合改善，而唔係生意做大咗。
不過，其他收入（非本業賣嘢賺嘅錢）有10.3億港元，佔除稅前溢利30.9億港元嘅33%，但按年跌26.9%。即係盈利有三分一嚟自非本業，而且呢部分喺縮水。
用人話講
TCL電子係一間整電視、手機同家電嘅公司。你屋企部TCL電視就係佢哋嘅。呢次業績講佢哋頭9個月賺咗21億港元，比舊年多咗44%。收入多咗16%，但利潤升得仲快，因為佢哋控制成本做得好，每件產品賺多咗。
不過要注意，佢哋有部分錢唔係賣產品賺嘅，而係投資或者其他一次性收入，呢部分佔盈利三分一，而且比舊年少咗。
帳目要留意乜嘢
［嚴重］其他收入佔咗盈利一大截：其他收入10.3億港元，等於除稅前溢利30.9億港元嘅33%，按年跌26.9%。呢部分唔係本業賣嘢賺返嚟，如果呢類收入持續減少，會影響整體盈利穩定性。
股價點睇
股價現時15.07港元，距離52週高位18.00港元低16.3%，距離52週低位9.14港元高64.9%。過去1年股價升64.9%，但近1個月跌8.4%，近3個月跌7.0%。公告喺收市後發出，市場未開市，所以冇業績後即時反應。
以年化每股盈利1.1553港元計，現價市盈率約13.0倍。上年同期（2025年12月）股價11.37港元，對應市盈率約14.1倍。即係而家估值比舊年同期平咗約8%，市場對盈利增長嘅信心可能未完全反映喺股價。
我哋嘅估算
16.17 HKD（12個月），較現價 +7.3%。
計法：年化每股盈利 1.1553 × 14.0 倍。上年同期市場畀嘅市盈率約14.1倍，取整數14.0倍作為合理估值倍數。
風險
- 其他收入佔盈利33%，且按年跌26.9%，若持續減少會影響盈利
- 股價近月下跌8-7%，市場情緒偏弱
- 冇派息，投資者冇現金回報
資料來源：TCL電子季度業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
