中信証券第三季少賺19%，收入跌26%

中信証券第三季收入同比跌25.8%，股東應佔溢利跌18.7%，經調整溢利跌19.2%。收入同盈利齊跌，但跌幅唔對稱，反映成本控制有啲作用。

中信証券第三季收入同比跌25.8%，股東應佔溢利跌18.7%，經調整溢利跌19.2%。收入同盈利齊跌，但跌幅唔對稱，反映成本控制有啲作用。

• 收入跌25.8%，至168.98億人民幣
• 經調整溢利跌19.2%，至76.22億人民幣
• 現價市盈率9.4倍，略低於上年同期9.6倍

一句話結論：業績倒退，但估值唔算貴，市場已反映部分壞消息。

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中信証券（06030）公布截至2026年9月30日止三個月業績。收入168.98億人民幣，比去年同期227.75億人民幣跌25.8%。股東應佔溢利76.79億人民幣，比去年同期94.40億人民幣跌18.7%。每股基本盈利0.48人民幣，比去年同期0.62人民幣跌22.6%。

公告同時提供經調整數字，撇除一次性特殊收益同損失後，經調整股東應佔溢利76.22億人民幣，比去年同期94.29億人民幣跌19.2%。兩期都有一次性項目，所以用經調整數字比較更準確。公司冇派季度股息。

點解會咁

收入跌25.8%，主要因為市場交投減少，券商嘅經紀、投行、自營業務收入都受壓。但股東應佔溢利只跌18.7%，跌幅細過收入，顯示公司喺成本方面有控制，例如可能削減咗員工開支或者營運費用。

每股盈利跌22.6%，跌幅大過溢利跌幅，因為期內可能發行咗新股或者有股權激勵攤薄效應。整體嚟講，盈利倒退係因為生意做少咗，而唔係一次性損失。

用人話講

中信証券係中國最大嘅證券公司之一，業務包括幫人買賣股票、幫公司上市集資、自己投資股票債券等等。佢嘅收入同盈利好睇股市旺唔旺：股市旺，多啲人交易、多啲公司上市，佢就賺多啲；股市靜，佢就賺少啲。

今次第三季收入同盈利都跌，反映內地股市喺呢段時間交投比較淡靜。如果你有買賣A股或者港股，你嘅交易佣金就係呢類券商嘅收入來源之一。

帳目要留意乜嘢

我哋對中信証券嘅帳目做咗八項基本檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本篩查，唔係正式審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。

股價點睇

中信証券股價喺2026年10月26日收報21.12港元，距離52週高位31.66港元跌33.3%，距離52週低位20.56港元只高2.7%。過去1個月跌13.6%，3個月跌22.5%，1年跌29.6%，走勢疲弱。

以現價計，市盈率約9.4倍。上年同期業績公布前後（2025年12月14日），股價28.12港元，對應市盈率約9.6倍。現時估值略低於上年同期，反映市場對行業前景較審慎。

我哋嘅估算

21.67 HKD（12個月），較現價 +2.6%。

計法：年化每股盈利 2.2577 × 9.6 倍。參考上年同期業績公布前後市場給予嘅市盈率約9.6倍，因為行業環境同估值邏輯未有重大變化

風險

• 內地股市持續低迷，收入同盈利可能進一步受壓
• 監管政策轉變，影響券商業務收入
• 一次性項目波動大，經調整盈利未必反映真實盈利能力

資料來源：中信証券季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。