中國油企助北京應對能源危機
中國三大國營油企自2018年起，為配合北京能源安全政策，在國內投放巨資鑽探及儲油。霍爾木茲海峽因戰爭受阻，但國內未現嚴重燃油短缺，反映戰略儲備及多元化進口發揮作用。
中國三大國營石油公司——中石化、中石油及中海油，過去十年一直走在北京日益重視能源安全的前線，其投資有助減輕霍爾木茲海峽關閉帶來的衝擊。自2018年起，三家企業在國內動用數以千億港元進行鑽探，同時興建並注滿儲油設施，以履行北京的能源安全指令。自二月份美國及以色列對伊朗開戰以來，它們以設定上限的價格在國內銷售燃油，並連續數月限制對利潤豐厚的海外市場出口。
支持能源安全有時會帶來商業代價。晨星股權研究總監李卓偉表示：「中國油企大致上很好地履行了能源安全的角色。」他指儘管中東供應路線受阻，但未出現重大燃油短缺，這反映戰略石油儲備、多元化進口來源以及穩定的國內生產三者結合的效果。
當中國國內石油產量在2010年代末開始下滑時，官員們深感憂慮，並於2018年啟動了一項為期七年的加速鑽探計劃。據路透社根據公司文件計算，此後三大油企估計在國內動用2.3萬億元人民幣，而在海外則為560億美元。國內石油產量已從低谷的每日380萬桶躍升至約430萬桶，相差的數量相當於中國從海灣地區進口量的約十分之一。國內天然氣產量亦大幅攀升，限制了液化天然氣進口的需求，後者自新冠疫情期間暴跌後，至今未回復以往的高峰。
陸上生產往往成本高昂，因為油田開採挑戰大，需要採用新型且通常更昂貴的方法。根據雷斯塔能源的數據，中石油及中石化陸上油田的收支平衡點平均為每桶55美元，而美國頁岩油則為37美元。雷斯塔能源副總裁陳林指出，中石油部分陸上油田甚至在價格下跌時仍以虧損運作，以維持國內產量。牛津能源研究所高級研究員菲利普·安德魯斯-斯皮德說：「在過去七年，中石化及中石油花費了純粹以商業角度不會花費的金錢。」
中國油企亦透過優先滿足國內市場而非利潤較高的出口市場，協助國家抵禦戰爭引發的能源衝擊。北京於三月份設定國內燃油價格上限並禁止出口，近期才放寬控制，這限制了油價上升帶來的暴利。據路透社根據公司文件計算，中石化因此於第二季度錄得18億元人民幣的煉油虧損。與此同時，中海油及中石油公布上半年盈利創紀錄，中石化（全球最大煉油商）亦超出預期。儘管如此，自戰爭爆發以來，它們的股價升幅遠低於國際同業。自二月底戰爭開始以來，全球大部分主要油氣公司股價錄得雙位數升幅，但中石化在香港上市股票則下跌10%。
