中國電信首9月盈利跌14.8%，股價年內跌24%

中國電信2026年首9個月收入跌3.7%，盈利跌14.8%，每股盈利0.29元人民幣。股價現4.37港元，較一年前跌24%，市盈率約9.6倍。

中國電信2026年首9個月收入跌3.7%，盈利跌14.8%，每股盈利0.29元人民幣。股價現4.37港元，較一年前跌24%，市盈率約9.6倍。

• 盈利跌14.8%至262.07億人民幣
• 收入跌3.7%至3,824.02億人民幣
• 股價年內跌24.1%至4.37港元

一句話結論：盈利跌得快過收入，股價已跌近一年低位

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國電信2026年首9個月收入3,824.02億人民幣，比舊年同期跌3.7%。股東應佔溢利262.07億人民幣，跌14.8%。每股基本盈利0.29元人民幣，跌14.7%。公司冇派息。

資產負債表比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以帳目數字要小心解讀。

點解會咁

盈利跌幅（-14.8%）遠超收入跌幅（-3.7%），即係公司生意縮細咗，但利潤縮得更快。公告冇講具體原因，可能係成本控制唔到或者一次過開支。收入跌3.7%唔算好大，但盈利跌近15%，反映賺錢能力明顯弱咗。

用人話講

中國電信係香港同內地嘅主要電訊公司，提供電話、上網、流動通訊等服務。你同屋企人用嘅寬頻或者手機上網，好大機會就係佢哋嘅服務。公司賺錢少咗，可能影響將來服務質素或者收費。

帳目要留意乜嘢

［留意］應收帳升得遠快過收入：應收帳增加+35.6%，但收入只係-3.7%，相當於52日銷售額。即係貨出咗、數未收返，可能係放寬咗信貸條件催谷銷售，亦可能係客戶找數慢咗。注意：資產負債表嘅比較日期係2025-12-31，唔係上年同期，所以呢個比較會受季節性影響。

股價點睇

股價現時4.37港元，距離52週高位6.04港元跌咗27.7%，距離52週低位4.27港元只差2.3%。過去1年股價跌24.1%，反映市場對公司前景唔樂觀。以現價計市盈率約9.6倍，低過上年同期公告前嘅10.6倍，即係市場畀緊更低嘅估值。

我哋嘅估算

3.86 HKD（12個月），較現價 -11.5%。

計法：年化每股盈利 0.4545 × 8.5 倍。上年同期市盈率10.6倍，但盈利跌14.8%反映前景轉差，按行業常識畀低啲倍數，用8.5倍保守估值

風險

• 盈利跌得快過收入，賺錢能力持續轉差
• 應收帳大增35.6%，可能出現壞帳風險
• 股價已近52週低位，再跌空間有限但反彈亦難

資料來源：中國電信季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。