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信達生物中期純利升50%，收入增45%

信達生物上半年收入44.8%至86.18億人民幣，股東應佔溢利增50.2%至12.53億。經調整純利增40.5%，主要靠產品賣多咗。股價近52週高位，但未有盈利市盈率可用，估值靠研發前景決定。

記者：METROHK 財經組，市場分析組

2026年8月25日 18:29 · 更新於 8月25日 18:29 · 全文 1400 字

一句話結論：業績靚仔但冇盈利，估值靠研發

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

信達生物截至2026年6月30日止六個月，收入由59.53億人民幣增至86.18億人民幣，升44.8%。毛利由51.20億增至73.22億，升43.0%。股東應佔溢利由8.34億增至12.53億，升50.2%。每股基本盈利公告冇披露，每股股息亦係0。

公司亦公布經調整股東應佔溢利（撇除股份支酬同外匯盈虧），由12.13億增至17.04億，升40.5%。兩期都有一次性項目，比較要用經調整數字。

盈利增長主要係收入帶動，唔係靠慳錢：收入升44.8%，毛利升43.0%，兩者升幅差唔多，代表產品賣多咗。經調整純利升40.5%，略慢過收入，反映成本同費用有啲增加。

純利升50.2%，快過經調整純利，可能係一次性項目影響。公司冇分拆具體產品，但收入增長集中喺核心藥品業務。

信達生物係一間生物科技公司，主要研發同賣癌症藥、免疫藥。你如果有親戚朋友患癌，可能聽過佢哋啲藥。公司收入靠賣藥，唔似啱起步嘅生物科技公司冇收入。

呢半年賣多咗藥，收入升44.8%，賺錢都多咗。因為係醫藥股，股價唔似傳統公司用市盈率計，而係睇研發成果同市場潛力。

信達生物（01801）過去一年股價，現價 100.10 HKD。

系統檢查咗八項帳目（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要注意：呢啲只係基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價最後收市100.1港元，52週高位107.00，低位72.95，現價距高位-6.4%。過去1個月升11.3%，3個月升26.8%，1年升2.4%。業績公告喺收市後出，市場未開市反應，唔准估市場點反應。

公司冇盈利，冇市盈率可用。估值唔可以用傳統方法，要睇研發進度同藥品銷售前景。股價近高位，但唔代表貴定平，因為估值取決於未來收入。

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司冇盈利，冇市盈率或收入倍數可用，目標價無法計算

資料來源：信達生物中期業績公告（香港交易所披露易）。

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