內地投資者湧買美股 監管機構擴闊對外投資渠道
中國監管機構上月放寬合格境內機構投資者（QDII）額度後，內地投資者爭相搶購美股基金，尤其是追蹤納斯達克指數的產品。由於內地回報率低迷，加上當局打擊非法渠道，合規對外投資需求急增，部分基金更因湧入資金過多而迅速限制申購。
中國投資者正大舉湧入海外資產，尤其是美股基金，原因是監管機構取消對外投資額度限制，釋放了積壓需求，同時內地回報率處於歷史低位，當局亦收緊非正式資金外流渠道。
中國一方面打擊透過網上券商進行的非法海外投資，另一方面則擴大合法對外投資渠道。上月尾，國家外匯管理局將QDII累計額度上調68億美元（約534億港元），至紀錄新高1830億美元。追蹤納斯達克100指數的QDII基金每日申購限額，於9月9日由10元人民幣（約11.69港元）上調至5000元人民幣，但僅一天後，基金經理萬家資產管理即將個人投資者每日申購限額大幅降至100元人民幣。
基金諮詢機構澤奔研究主管石建表示，這反映資金湧入極之龐大，基金經理需要限制申購，內地對美國科技股的需求仍然巨大。另一案例是，匯添富資產管理放寬其納斯達克100交易所買賣基金（ETF）的限制，但兩日後再度收緊；真視資產管理對其投資全球晶片股的QDII基金亦採取類似措施。
內地投資者搶購海外資產，凸顯北京當局在遏止資本外流方面正面對日益嚴峻的挑戰。內地經濟信心仍然薄弱，10年期國債孳息率較美國國債低逾3個百分點，而內地股市今年表現在很大程度上落後於美股的雙位數升幅。
據中國國際收支數據，2025年投資組合錄得破紀錄的4260億美元赤字，今年首季淨流出達1460億美元。元子投資管理基金經理徐杰表示，內地投資者對全球資產配置的需求愈來愈大，長期投資者需要分散風險，並分享主要環球市場的增長。
上海證券數據顯示，美國是QDII基金的首選投資目的地，在約1萬億元人民幣（約1500億美元）的業務中，佔比接近一半。追蹤納斯達克100科技指數的深圳上市ETF，周三溢價達24%，反映投資者急於吸納有限的海外資產。澳新銀行高級中國策略師邢兆鵬表示，溢價反映家庭對全球資產的強勁需求，中國國際收支近期因強勁貿易順差而轉正，但監管機構仍需在控制資金流出方面取得平衡。
