外國發行人蜂擁亞太債券市場
外國發行人今年積極進軍亞太地區債券市場，包括德國商業銀行、法國Engie及新加坡航空等，首次發行澳元及人民幣計價債券。截至7月底，澳元「袋鼠債」發行量創紀錄新高，達約600億澳元，較去年增約四成。
外國發行人正大舉湧入以往較冷門的亞太地區債券市場，顯示在環球不確定性增加及借貸規模創新高的背景下，並非只有大型科企在四處尋求融資。德國商業銀行（Commerzbank）、法國能源公司Engie、Persil生產商漢高（Henkel）、新加坡航空及葡萄牙政府，今年均首次發行澳元及中國在岸與離岸人民幣債券。
倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，截至7月底，外國發行人今年發行的澳元「袋鼠債」規模達約600億澳元（約3350.1億港元），較2025年增加約四成，創歷史新高。港元債券發行量亦錄得紀錄高位。高盛指出，上半年中國在岸「熊貓債」及離岸「點心債」發行量分別達約1600億元人民幣（約1862.8億港元）及3500億元人民幣，按年升逾六成，其中一半來自國際借款人。
滙豐銀行亞太區債務資本市場聯席主管Carla Goudge表示，這些市場已達到臨界點，對本地及國際發行人而言均變得更有意義，這是數年前無法定期實現的選項。LSEG數據顯示，日圓債券發行量今年亦倍增，即使扣除谷歌母公司Alphabet的創紀錄債券發行，仍處於七年高位。
銀行家指出，隨著人工智能投資熱潮及各國政府赤字增加，環球借貸需求急升，發行人正透過進軍亞洲市場來分散融資來源。截至7月底，2026年全球國際銀團債券銷售額突破4萬億美元，高於去年同期的約3.5萬億美元。瑞穗銀行歐洲、中東及非洲債務資本市場聯席主管Hampus Falth表示，對大部分發行人而言，發行非核心貨幣債券往往是大規模融資計劃的一部分。
亞洲貨幣債券市場的擴張亦反映出結構性需求增長，包括亞洲金融財富增長及澳洲退休金資產快速膨脹。中國推動人民幣國際化，亦促使當局擴大發行點心債的投資者基礎，簡化熊貓債發行程序。澳洲央行助理行長Christopher Kent指出，隨著市場發展，更多人熟悉這些產品，形成良性循環。
部分投資者及央行正尋求分散美元資產。星展銀行（DBS）投資銀行環球主管Clifford Lee表示，德國車廠及歐洲金融機構是熊貓債的主要發行人。巴西將於今年稍後首次發行熊貓債，肯尼亞亦正考慮進入該市場。葡萄牙今年4月成為首個發行點心債的歐元區政府，集資近20億元人民幣，並透過貨幣掉期實現輕微成本節省。
