威高中期少賺23%，每股盈利0.17元

威高股份（01066）中期收入升3%但純利跌23%，主因成本上升及一次性項目影響。經調整後盈利跌近12%，目前市盈率約8.8倍，市場反應待觀察。

威高股份（01066）中期收入升3%但純利跌23%，主因成本上升及一次性項目影響。經調整後盈利跌近12%，目前市盈率約8.8倍，市場反應待觀察。

• 純利跌23.2%至7.74億
• 收入僅升3.1%至68.49億
• 毛利率跌至46.3%

一句話結論：盈利倒退，估值偏平

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

威高股份公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入68.49億元人民幣，按年微升3.1%。但股東應佔溢利僅7.74億元人民幣，按年大跌23.2%。每股基本盈利0.17元人民幣，較去年同期的0.22元下跌22.7%。

每股中期股息0.0854元人民幣，低於去年的0.0969元。公司解釋盈利下跌主要由於成本壓力及一次性項目影響。若不計及股權激勵開支及攤薄收益等項目，經調整股東應佔溢利為8.90億元人民幣，按年仍跌11.7%。

點解會咁

盈利下跌並非因為生意做少咗，而係賺錢能力弱咗。收入雖然升咗3.1%，但毛利反而跌咗4%至31.71億元人民幣，即係成本嘅增幅大過收入增幅，顯示公司冇辦法將成本完全轉嫁畀客戶。

另外，今期有一次過項目推低盈利，包括約2,000萬元人民幣嘅股權激勵開支及約500萬元嘅一次性費用。撇除呢啲項目後嘅經調整純利跌幅（11.7%）仍然較賬面跌幅細，反映本業盈利質素其實比賬面數好少少，但仍然倒退。

用人話講

威高股份係一間醫療器械公司，主要做輸液器、針筒、血液淨化產品呢類醫院常用嘅消耗品。你平時去醫院打針、吊鹽水用嘅好多工具可能都係威高生產。呢啲產品利潤唔高，但需求穩定。公司收入有增長但利潤下跌，反映原材料同人工成本上升，影響咗盈利能力。

帳目要留意乜嘢

我哋進行咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，全部都冇觸發警示。但必須強調呢啲檢查只係基本篩選，唔係審計，冇發現異常唔等於帳目完全冇問題。

股價點睇

威高股份現價3.48港元，較52週高位6.94港元下跌近五成，接近52週低位3.10港元。現價50日平均線3.34港元，200日平均線4.32港元，顯示股價處弱勢。以上半年每股盈利0.17元人民幣年化市盈率約8.8倍，低於上年同期業績公布前嘅11.5倍，估值相對便宜。

我哋嘅估算

3.90 HKD（12個月），較現價 +12.0%。

計法：經調整每股盈利年化（HKD） 0.4101 × 9.5 倍。參考上年同期市場給予11.5倍市盈率，考慮到今年盈利倒退，保守取中間值9.5倍

風險

• 原材料成本持續上升壓縮利潤
• 醫療器械行業政策收緊風險
• 股價接近52週低位，市場情緒偏淡

資料來源：威高股份中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。