平安好醫生中期純利升63.5%，收入微跌0.7%

平安好醫生（01833）公布截至6月底中期業績，股東應佔溢利219.3百萬人民幣，按年升63.5%；收入2,483.8百萬人民幣，微跌0.7%。經調整純利增37.7%。

平安好醫生（01833）公布截至6月底中期業績，股東應佔溢利219.3百萬人民幣，按年升63.5%；收入2,483.8百萬人民幣，微跌0.7%。經調整純利增37.7%。

• 收入跌0.7%，毛利升13.9%：慳得多過賺得多
• 經調整純利226.8百萬人幣，按年升37.7%
• 收入 24.8 億CNY，按年 -0.7%

一句話結論：賺錢能力改善，但生意未做大，股價低迷

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

平安好醫生2026年上半年收入約24.84億元人民幣，比上年同期嘅25.02億元少咗0.7%。不過，毛利反而升咗13.9%，去到9.57億元。股東應佔溢利2.19億元，大增63.5%；如果用經調整數字（即係撇除一次性項目），純利2.27億元，升37.7%。

公司冇派中期息（同去年一樣冇派），每股基本盈利亦冇喺公告披露。

點解會咁

盈利增長主要唔係靠賣多咗嘢，而係慳咗成本。收入雖然微跌，但毛利升咗13.9%，即係賣嘢嘅利錢高咗（毛利率由33.6%升到38.5%——即係每收100蚊，成本由66.4蚊降到61.5蚊）。

經調整純利增幅（37.7%）比毛利增幅（13.9%）更快，反映其他開支（例如銷售、行政費用）都可能得到控制。純利升63.5%更係因為去年同期基數較低。

用人話講

平安好醫生係中國嘅網上醫療平台，你可以透過手機App睇醫生、買藥、做健康管理。公司主要收入嚟自會員計劃（類似月費）同埋賣藥。今次業績顯示，雖然幫襯嘅人數可能冇多到，但公司賺錢能力有所改善，主要係慳咗成本。

帳目要留意乜嘢

系統檢查咗八項帳目（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本篩查，唔係全面審計，冇發現問題唔代表盤數一定冇事。

股價點睇

平安好醫生股價喺業績公告前收報7.33港元，較52週高位23.14元跌咗68.3%，過去一年累跌44.8%。股價低於50日平均線（7.67元）同200日平均線（11.76元），顯示市場氣氛偏淡。

因為公司冇盈利（或者冇足夠收入），系統無法計算市盈率等估值倍數。呢類公司股價主要睇市場對未來業務增長嘅期望，唔係睇現有盈利。公告冇提供用戶數、訂閱數等營運數據，投資者好難判斷增長前景。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司今期冇足夠盈利或收入，無法計算估值倍數，所以唔會畀目標價。

風險

• 收入持續下跌，未能扭轉頹勢
• 市場競爭激烈，用戶增長放緩
• 股價已跌近52週低位，但冇盈利基礎支撐估值

資料來源：平安好醫生中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。