平安好醫生收入跌5.8%，盈利反升35%

收入減少近6%，但股東應佔溢利升35%，主要靠慳成本同一次性項目。股價近一年跌咗67%，而家係52週低位。

收入減少近6%，但股東應佔溢利升35%，主要靠慳成本同一次性項目。股價近一年跌咗67%，而家係52週低位。

• 收入跌5.8%至3,508.3百萬人幣
• 股東應佔溢利升35%至248.2百萬人幣
• 收入 35.1 億CNY，按年 -5.8%

一句話結論：賺錢靠慳，生意未做大

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

平安好醫生截至2026年9月30日嘅9個月業績顯示，收入由上年同期3,724.6百萬人幣跌到3,508.3百萬人幣，跌咗5.8%。股東應佔溢利（即係公司真正賺到嘅錢）反而由183.8百萬人幣升到248.2百萬人幣，升咗35%。

公告冇講毛利率，每股股息係零，即係冇派錢畀股東。公司話經調整股東應佔溢利（撇除咗股東酬金同外匯虧蝕呢啲一次性項目）係258.3百萬人幣，比舊年同期216.1百萬人幣升咗19.5%。

點解會咁

盈利升咗35%，但收入跌咗5.8%，即係賺多咗唔係因為生意做大，而係公司慳咗成本或者有一次過嘅收益。公告話經調整溢利升19.5%，仲係高過收入跌幅，所以主要靠控制開支。

收入跌，利潤升，呢個組合要小心：如果公司係靠縮減服務或者減廣告嚟慳錢，短期利潤好睇，但長期可能影響生意。另外，一次性項目（股東酬金同外匯虧蝕）被撇除後，調整溢利升幅細咗，顯示部分盈利增長嚟自呢啲非經常項目。

用人話講

平安好醫生係一間網上醫療平台，香港人可能用過佢哋嘅App睇醫生或者買藥。收入跌咗，即係佢哋嘅生意縮細咗；但利潤升咗，即係佢哋賺錢能力好咗，主要靠慳錢。

股價由一年前嘅18.46港元跌到而家5.56港元，跌咗近七成。公司冇派股息，即係股東暫時冇現金回報。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗八項帳目（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部都冇觸發警示。不過要講清楚：呢個只係系統檢查，唔係審計，冇發現異常唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價5.56港元係52週最低位，距離高位18.46港元跌咗69.9%。過去一年股價跌咗67.3%，近三個月跌24.7%，近一個月跌10.3%。公告喺收市後先出，市場未開波反應。

公司冇盈利（即係收入減成本後嘅利潤率唔夠高），亦冇提供收入數字畀系統計估值倍數，所以冇辦法用市盈率或者收入倍數去話佢平定貴。股價跌到咁低，反映市場對呢盤生意信心唔夠。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司冇盈利同收入數據，冇得用市盈率或收入倍數計目標價，所以唔畀具體數字。

風險

• 收入持續下跌，生意未做大
• 盈利增長靠慳錢同一次性項目，未必可持續
• 股價一年跌67%，市場信心弱

資料來源：平安好醫生季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。