康耐特光學半年多賺10%，經調整純利飆28%

康耐特光學上半年收入升7.6%至11.7億人民幣，股東應佔溢利增10.4%至3.01億。撇除外匯影響嘅經調整純利更漲27.6%，公司首度派中期息每股0.2元人民幣。

康耐特光學上半年收入升7.6%至11.7億人民幣，股東應佔溢利增10.4%至3.01億。撇除外匯影響嘅經調整純利更漲27.6%，公司首度派中期息每股0.2元人民幣。

• 收入增7.6%至11.67億人民幣
• 經調整純利升27.6%至3.46億
• 收入 11.7 億CNY，按年 +7.6%

一句話結論：盈利靠成本控制撐起，但應收帳隱憂浮現

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

康耐特光學（02276）公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入約11.67億人民幣，較去年同期嘅10.84億增加7.6%。毛利由4.44億升至5.00億，升幅12.6%，毛利率42.9%（即每賣100蚊貨，扣成本後淨低42.9蚊），按年擴張1.9個百分點。

股東應佔溢利約3.01億人民幣，按年升10.4%；每股基本盈利0.63元人民幣，升6.8%。公司更宣派首次中期股息每股0.2元人民幣，上年同期冇派息。

點解會咁

盈利增長主要唔係嚟自生意做大咗，而係成本控制同一次性項目。收入只係升7.6%，但毛利升12.6%，反映成本管理得宜，令每賣一樣貨賺多咗。

更重要係經調整股東應佔溢利（撇除外匯影響嘅一次性項目）達3.46億人民幣，升27.6%，比純利表面數字高好多。公司解釋呢個調整項目係外匯影響，帶嚟一次性損失或增益。冇咗呢筆一次性嘢，實際盈利能力其實好過帳面數字。

用人話講

康耐特光學係一間整眼鏡鏡片嘅公司，你平時去眼鏡舖配嘅漸進鏡、防藍光鏡片，可能就係佢哋生產。佢哋嘅生意同大家愈來愈多人戴眼鏡、或者成日睇手機電腦要保護眼睛有關。

簡單講，上半年佢哋賣多咗鏡片，同時控制成本得宜，所以賺錢能力提升。管理層更加因為賺得唔錯，首次派中期息，股東可以袋返啲現金。

帳目要留意乜嘢

【帳目要留意乜嘢】

留意應收帳升得遠快過收入：應收帳增加咗58%（相對於2025年底），但收入只係升7.6%，相當於100日銷售額。即係貨賣咗出去但錢仲未收返，可能係公司放寬咗找數期嚟谷銷售，又或者客戶找數慢咗。要留意呢個情況會唔會影響現金流。注意：呢個比較係同2025年底比，唔係上年同期，所以會受季節性影響。

股價點睇

股價喺收市後先出公告，市場仲未反映。現價40.94港元，距離52週高位64.80低36.8%，但比起52週低位28.36仲有44.4%升幅。近一個月股價大升44.4%，可能市場對業績有預期；但3個月跌6.1%，1年跌8.2%。

以年化每股盈利1.4668港元計（0.63人民幣×2×匯率1.1641），現價市盈率約27.9倍。上年同期業績公布前，市場畀嘅市盈率約31.5倍，當時股價43.22港元。現時估值低過上年同期水平，可能反映市場對增長前景有保留，或者係股價由高位調整。

我哋嘅估算

46.20 HKD（12個月），較現價 +12.9%。

計法：年化每股盈利 1.4668 × 31.5 倍。參考上年同期業績公布前市場給予嘅市盈率約31.5倍

風險

• 應收帳急升58%或拖累現金流
• 外匯波動影響一次性盈利
• 市場對眼鏡需求放緩

資料來源：康耐特光學中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。