文遠知行半年收入升73%，虧損收窄至789.8百萬

自動駕駛技術公司文遠知行上半年收入3.46億元，按年升73.3%，但股東應佔虧損仍然接近7.9億元，經調整虧損更擴大11.7%。股價現報16.7港元，市銷率約20.7倍。

自動駕駛技術公司文遠知行上半年收入3.46億元，按年升73.3%，但股東應佔虧損仍然接近7.9億元，經調整虧損更擴大11.7%。股價現報16.7港元，市銷率約20.7倍。

• 收入3.46億CNY升73.3%，毛利倍增至1.27億
• 股東應佔虧損789.8百萬CNY，與去年同期相若
• 經調整虧損664.6百萬CNY，按年擴大11.7%

一句話結論：收入增長凌厲，但虧損仍未收窄，蝕住等轉盈。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

文遠知行公布截至2026年6月底止半年業績。收入3.459億元人民幣，較去年同期的1.996億元大增73.3%；毛利由6,110萬升至1.265億元，升幅達107.1%。不過，股東應佔虧損仍然高達7.898億元，僅比去年同期的7.915億元輕微收窄0.2%。每股基本虧損由0.87元人民幣縮至0.79元。經調整股東應佔虧損（即撇除股份支付及公平值變動等一次性項目後）為6.646億元，反而比去年同期5.951億元擴大11.7%。公司不派息。

點解會咁

盈利表面上「改善」，主因是收入急升帶動毛利率（即賣一百蚊服務賺幾多）由30.6%升至36.6%。但經調整虧損擴大，反映公司營運開支增長速度快過收入——即使剔除一次性項目，燒錢速度仍在加快。公告沒有披露具體開支細項，但從虧損擴大可見，生意做大咗仍未能cover成本。

用人話講

文遠知行係間自動駕駛（即AI揸車）技術公司，主要做無人駕駛的士、巴士同物流車嘅系統。你唔會直接見到佢嘅產品，但將來搭的士或者坐小巴，可能會用到佢嘅技術。公司喺廣州、武漢等地有落地試營運，收入主要嚟自提供解決方案同服務。

帳目要留意乜嘢

我哋跑咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息），全部冇觸發警示。但要留意，呢啲只係基本篩選，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

文遠知行（0800.HK）業績公布前收報16.70港元，距離52週低位13.65元約22%，但距離52週高位25.80元仍有35.3%差距。近三個月股價累跌19.2%，反映市場對中長期盈利能力有保留。由於公司仍在虧損，傳統市盈率（P/E）唔用得，我哋改用市銷率（即股價除以每股收入）去估值。按收入年化約0.8049港元計，現價對應市銷率約20.7倍。呢個倍數唔算便宜，尤其公司虧損未見明顯收窄，投資者要接受較高估值風險。

我哋嘅估算

11.11 HKD（12個月），較現價 -33.5%。

計法：每股收入年化 0.8049 × 13.8 倍。參考行業常識，自動駕駛初創公司盈利前市銷率介乎10-15倍，取中位數13.8倍。

風險

• 自動駕駛監管政策或會延遲商業化進度
• 燒錢持續，若融資不順可能影響營運
• 競爭對手（如百度Apollo）市佔或蠶食份額

資料來源：文遠知行 - W季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。