昆侖能源中期多賺4.6%，派息增15%
昆侖能源上半年收入升2.6%，純利增4.6%至33.06億人民幣，每股派息19.16分，按年升15%。股價現報7港元，市盈率約7.8倍。
昆侖能源上半年收入升2.6%，純利增4.6%至33.06億人民幣，每股派息19.16分，按年升15%。股價現報7港元，市盈率約7.8倍。
- 收入增2.6%至1000.42億人民幣
- 純利增4.6%至33.06億人民幣
- 中期息19.16分，按年升15%
一句話結論：業績平穩，派息增加，靠成本控制撐盈利。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 100,042.0 百萬CNY | 97,543.0 百萬CNY | +2.6% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 3,306.0 百萬CNY | 3,161.0 百萬CNY | +4.6% |
| 每股基本盈利 | 38.31 CNY cents | 36.51 CNY cents | +4.9% |
發生咗咩事
昆侖能源（00135）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入由去年同期的975.43億人民幣升至1,000.42億人民幣，增幅2.6%。股東應佔溢利（即係公司淨賺嘅錢）由31.61億升至33.06億人民幣，增幅4.6%。每股基本盈利（即係每持有一股嘅利潤）由36.51分升至38.31分人民幣。
派息方面，中期股息（即係公司分畀股東嘅錢）由16.6分增至19.16分人民幣，增幅15%，比盈利增幅高。公司冇披露毛利率數字。
點解會咁
盈利增長主要唔係靠生意做大咗，而係靠成本慳咗。收入只係微升2.6%，但純利增長4.6%，即係利潤增幅跑贏收入增幅，反映成本控制做得唔錯。
不過要留意，每股盈利增幅（4.9%）同純利增幅（4.6%）差不多，冇因為發咗新股而攤薄。派息增幅遠超盈利增幅，管理層似乎想用派息吸引投資者。
用人話講
昆侖能源主要做天然氣生意，包括賣天然氣畀工廠、發電廠同家庭用戶，同埋管理天然氣管道。呢間公司係大陸大型能源央企，日常生活入面，你用嘅煤氣煮飯或者工廠用嘅天然氣，好大機會同佢有關。
2026上半年，公司賣氣收入多咗少少，但因為控制咗成本，賺錢能力好咗。派息增加咗15%，即係你每持有一股，會收到19.16分人民幣嘅股息。
帳目要留意乜嘢
我哋用系統檢查咗八項帳目，包括現金流、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息變動，結果全部冇觸發警示。但要留意，呢啲只係基本檢查，唔係審計，冇發現異常唔等於帳目完全無問題。
股價點睇
股價現報7.0港元，喺過去一年嘅高低位（6.41至8.67港元）之間偏向下游。現價較52週高位低19.2%，較200日平均線（7.43港元）低約5.8%。過去一年股價跌咗8.4%，表現麻麻。業績公告喺收市後發出，市場未開市睇反應。
以現價計市盈率約7.8倍，對比上年同期業績公布前後（2025年9月13日），當時股價7.41港元，對應市盈率約8.7倍。即係而家嘅估值比一年前平咗約一成。
我哋嘅估算
8.04 HKD（12個月），較現價 +14.8%。
計法：年化每股盈利 0.8937 × 9.0 倍。以一年前市場畀嘅8.7倍市盈率做基準，加上行業龍頭估值一般有溢價，取9倍
風險
- 天然氣價格波動影響利潤
- 派息增幅過大或難持續
- 收入增長慢，靠慳成本撐盈利有極限
資料來源：昆侖能源中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
