易鑫中期純利升28%，收入增13%

易鑫集團（02858）公布截至6月底止中期業績，收入61.8億人民幣，按年增13.3%；股東應佔溢利7.04億人民幣，升28.2%。經調整溢利更升31.2%。

易鑫集團（02858）公布截至6月底止中期業績，收入61.8億人民幣，按年增13.3%；股東應佔溢利7.04億人民幣，升28.2%。經調整溢利更升31.2%。

• 收入升13.3%至61.8億人民幣
• 純利升28.2%至7.04億人民幣
• 經調整溢利升31.2%至8.51億人民幣

一句話結論：增長靠成本控制，非生意大爆發。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

易鑫集團公布截至2026年6月30日止六個月嘅中期業績。期內收入61.77億人民幣，比上年同期嘅54.52億人民幣多13.3%。毛利就升得仲勁，由28.86億人民幣升到39.88億人民幣，升幅38.2%。

股東應佔溢利（即係公司賺到嘅淨利潤）有7.04億人民幣，比舊年同期嘅5.49億人民幣增加28.2%。每股派息就冇（公告冇提及股息）。

管理層強調「經調整股東應佔溢利」，將一啲一次性項目（例如投資公司嘅公允值變動、收購產生嘅無形資產攤銷、股份獎勵開支、以及部份合營公司嘅業績）撇除之後，經調整純利係8.51億人民幣，升31.2%。呢個數字更能反映公司嘅經營實況。

點解會咁

純利增長28.2%，主要唔係因為生意做到好大好快。收入只升13.3%，但毛利升38.2%，代表公司賣嘢賺嘅差價（即係毛利率，賣100蚊嘢扣成本後賺嘅錢）大幅改善。毛利率由舊年嘅53%升到今年嘅64.6%（39.88億÷61.77億）。即係佢慳咗成本或者加咗價，令每蚊收入賺多咗。

另外，經調整純利嘅增長（31.2%）比起收入增長（13.3%）快一倍有多，都係因為毛利率擴張同埋控製費用做得好，而唔係靠賣多咗貨。

用人話講

易鑫係做汽車金融生意嘅。簡單講，你買車時想分期付款，易鑫就幫你搞掂貸款。佢同銀行、車行合作，你供車每個月嘅錢就係還畀易鑫。呢間公司賺嘅錢，主要嚟自貸款利息同手續費。

香港人未必直接同佢有交易，但如果你喺大陸買車用分期，好大機會經佢哋手。佢嘅業績好壞，可以反映大陸汽車銷售同消費者借錢嘅意欲。

帳目要留意乜嘢

我哋用標準程序檢查咗八項常見嘅帳目警示，包括：現金流對盈利嘅覆蓋率、應收帳款（客戶未找嘅數）、存貨、應付帳款、其他收入、實際稅率、借貸水平、同派息紀錄。所有檢查都冇觸發警示，即係睇唔到有明顯嘅帳目問題。

不過要留意：呢個只係初步掃描，唔係審計報告。冇發現異常唔等於盤數一定冇問題，只係冇明顯紅旗。

股價點睇

易鑫股價喺公告日收報1.27港元，較52週高位3.20港元跌咗60.2%。過去一年股價累跌48.4%，表現好差。50日平均線（1.36港元）同200日平均線（2.09港元）都高過現價，顯示股價走勢偏弱。

呢份業績係收市後出嘅，市場未開市，所以睇唔到即時反應。公告嘅業績數字（收入同盈利都升）可能對股價有支持，但股價已經跌咗好多，市場可能預先反映咗負面因素。

至於估值：公司有盈利，不過公告冇提供資產負債表數據，所以計唔到市盈率（股價÷每股盈利）所需嘅每股盈利數字。我哋冇足夠數據判斷現價係貴定平。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。基於公告冇提供每股盈利及資產負債表數字，無法設定目標價。

風險

• 大陸汽車銷售放緩影響貸款需求
• 毛利率好大程度上靠成本控制，未必可持續
• 經調整純利撇除嘅項目若重現，會影響真正盈利

資料來源：易鑫集團中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。