永利澳門中期純利狂飆570%，每股派息0.223元

永利澳門（01128）截至6月半年收入增14.4%，純利暴升5.7倍至15.5億港元，主要靠成本控制同少交稅，每股派息0.223港元，創疫情後復甦新高。

永利澳門（01128）截至6月半年收入增14.4%，純利暴升5.7倍至15.5億港元，主要靠成本控制同少交稅，每股派息0.223港元，創疫情後復甦新高。

• 中期純利15.5億港元，按年升571%
• 每股盈利0.3港元，年化市盈率9.5倍
• 收入 155.9 億HKD，按年 +14.4%

一句話結論：盈利飆升靠慳稅，生意增長穩但未夠勁。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

永利澳門公布截至2026年6月30日止半年業績，收入155.94億港元，按年升14.4%；股東應佔溢利15.46億港元，按年大升570.5%，主要受惠於疫後娛樂場業務復甦。

每股基本盈利0.3港元（上年同期0.04港元），公司宣派每股中期股息0.223港元，上年同期冇派息。公告冇披露毛利數字。

點解會咁

盈利升幅遠超收入增幅，主要唔係因為生意做大咗。收入只升14%，但純利升570%，背後係成本控制同稅務優惠。

公告顯示實際稅率由9.9%急跌至1.9%，即係公司交稅少咗好多，呢部分直接推高純利。另外，營運開支控制有效，但公告冇提供詳細成本分類，難以判斷係一次過節省定持續改善。

用人話講

永利澳門係一間喺澳門經營賭場同酒店嘅公司，旗下有永利澳門同永利皇宮兩個度假村。佢哋主要收入嚟自賭枱賭收、角子機同酒店餐飲。你作為讀者，可能聽過澳門賭場，永利就係其中一間高端品牌。公司生意好壞同遊客數字、豪客消費意慾有關。

帳目要留意乜嘢

［留意］實際稅率跌咗：公司實際稅率由9.9%跌到1.9%，即係每賺100蚊利潤，交稅由9.9蚊降到得1.9蚊。呢個稅務優惠係一次性定持續？如果係一次性，下年純利可能回落。投資者要留意下次業績會唔會恢復正常稅率。

股價點睇

永利澳門股價現報5.71港元，較52週高位7.37港元低22.5%，略低於200日平均線5.80港元。過去1年股價跌14.7%，但近3個月升1.2%。以年化每股盈利0.6港元計，市盈率約9.5倍，遠低於上年同期業績公布前嘅85.8倍（當時股價6.86港元，年化盈利僅0.08港元），反映盈利已大幅改善，估值回復合理水平。

我哋嘅估算

6.00 HKD（12個月），較現價 +5.0%。

計法：年化每股盈利（0.3港元×2） 0.6 × 10.0 倍。我哋手上冇更長嘅歷史數據作比較，按行業常識，賭業股合理市盈率約10-12倍。由於公司盈利剛反彈，保守取10倍。

風險

• 稅率恢復正常將壓低盈利
• 澳門賭收增長放緩風險
• 內地經濟疲弱影響豪客消費

資料來源：永利澳門中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。