華能半年賺68.7億，跌28%，派息0.4元

華能國際上半年收入跌4.6%，純利跌28.3%至68.7億人民幣，每股派0.4元股息，但公告冇上年同期派息數字作比較。

華能國際上半年收入跌4.6%，純利跌28.3%至68.7億人民幣，每股派0.4元股息，但公告冇上年同期派息數字作比較。

• 收入跌4.6%，至1069億人民幣
• 純利跌28.3%，至68.7億人民幣
• 每股派息0.4元人民幣，上年同期冇派

一句話結論：賺少咗三成，但派息慷慨。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

華能國際（00902）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入1069.09億人民幣，較去年同期1120.32億跌4.6%。股東應佔溢利68.68億人民幣，按年跌28.3%。每股基本盈利0.37元人民幣，同樣跌28.8%。

公司宣派中期股息每股0.4元人民幣，但公告冇提供去年同期嘅派息數字，所以無法比較派息係增定減。

點解會咁

純利跌幅（-28.3%）遠大過收入跌幅（-4.6%），說明盈利下跌唔係單單因為生意做少咗，而係成本或費用方面有壓力，例如燃料成本上升或者折舊增加等。公告冇細分各個業務分部表現，所以具體原因要等管理層解畫。

用人話講

華能國際係中國一間大型發電公司，主要靠燒煤發電，賣電畀電網公司賺錢。你屋企用嘅電，好大機會就係佢哋嘅電廠產生嘅。上半年佢哋賣電收入少咗，賺嘅錢亦都少咗，但依然派每股0.4元人民幣股息畀股東。

帳目要留意乜嘢

系統檢查咗八項帳目（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要注意，呢個只係快速檢查，唔係審計，冇發現問題唔等於盤數冇問題。

股價點睇

華能股價現報5.69港元，距離52週高位7.56港元低24.7%，貼近52週低位5.31港元。過去一年股價微升2.3%，但近3個月跌咗15.7%，走勢偏弱。以2026年上半年每股盈利0.37元人民幣年化計（約0.86港元），現價市盈率約6.6倍。資料顯示，上年同期業績公布前後，市場畀緊約5倍市盈率。

我哋嘅估算

5.17 HKD（12個月），較現價 -9.2%。

計法：年化每股盈利 (HKD) 0.8609 × 6.0 倍。參考資料提供嘅唯一歷史估值數據，上年同期市場給予約5倍市盈率。考慮到行業普遍估值較低，畀6倍已屬保守。

風險

• 煤價波動會直接影響發電成本
• 內地電價改革可能壓低賣電收入
• 宏觀經濟放緩或令用電需求減弱

資料來源：華能國際電力股份中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。