邁富時中期純利飆451%　收入翻倍至19.6億

邁富時（02556）上半年收入大升111%，純利急增4.5倍，主要靠營運槓桿及成本控制。經調整純利亦升151%，現價市盈率約26倍，較一年前157倍大幅回落。

邁富時（02556）上半年收入大升111%，純利急增4.5倍，主要靠營運槓桿及成本控制。經調整純利亦升151%，現價市盈率約26倍，較一年前157倍大幅回落。

• 收入19.6億人幣，按年增111%
• 經調整純利2.13億人幣，升151%
• 現價市盈率約26倍，遠低於一年前157倍

一句話結論：生意做大一倍，盈利增長更快，估值已大幅回落。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

邁富時公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入由9.28億元人民幣急升至19.6億元，升幅達111.2%。股東應佔溢利由3,740萬元跳升至2.059億元，增幅高達450.8%，主要受惠於規模效應及嚴格成本控制。

公司同時公布經調整股東應佔溢利為2.126億元，按年升150.9%，撇除了一次性項目影響，更能反映核心盈利能力。每股基本盈利為0.8元人民幣（約0.93港元），按年升433%。

點解會咁

盈利增長遠超收入增長，主要因為經營成本增幅低於收入增幅。收入升111%，但銷售開支、行政開支等合計增幅低於此數，反映生意做大後每蚊收入要分擔嘅固定成本減少，即係經濟學上所謂嘅「營運槓桿」。

另外，其他收入佔除稅前溢利約23%，對盈利有一定貢獻。公告冇詳細解釋其他收入來源，投資者須留意呢部分收入嘅持續性。

用人話講

邁富時係一間軟件即服務（SaaS）公司，主要幫企業客戶做市場推廣自動化。白啲講，即係幫公司用電腦系統自動send email、管理社交媒體廣告、分析客戶數據，唔使靠人手逐個搞。如果你係市場推廣從業員，或者你公司有推廣部門，好可能用過佢哋嘅產品。

帳目要留意乜嘢

【帳目要留意乜嘢】

「其他收入佔比唔低」：其他收入等於除稅前溢利嘅23%，即係賺100蚊純利當中，有23蚊係來自非主營業務（例如政府補貼、銀行利息、投資收益等）。呢類收入未必年年有，如果將來減少，純利可能受影響。

股價點睇

業績公布前（2026年8月13日）收報48.60港元，較52週高位62.10元低21.7%，但比52週低位28.64元高69.8%。股價過去一年累跌19.7%，但近一個月升18.5%，近三個月升20.2%。

以年化每股盈利1.86港元計算，現價市盈率約26.1倍。相比一年前業績公布前後（2025年9月）嘅157.5倍，估值已大幅收窄。我哋手上冇更長嘅歷史數據作比較。

公告喺收市後發出，本欄唔評論市場即時反應。

我哋嘅估算

56.42 HKD（12個月），較現價 +16.1%。

計法：經調整股東應佔溢利年化每股盈利 1.8619 × 30.3 倍。參考行業SaaS公司平均市盈率約25至40倍，取中位數30.3倍，並考慮公司收入增速超過100%，給予略高於行業平均嘅倍數。

風險

• 收入增長能否持續維持100%以上不確定
• 其他收入佔比高，若減少將影響純利
• 客戶集中度或競爭加劇未披露，存在風險

資料來源：邁富時中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。