中國有色礦業半年多賺65%，派息每股1.11美仙

受惠銅價升幅，收入增29%，毛利升68%，股東應佔溢利達433.6百萬美元。每股盈利11.11美仙，按年升64.6%，並首次派中期息1.1113美仙。

受惠銅價升幅，收入增29%，毛利升68%，股東應佔溢利達433.6百萬美元。每股盈利11.11美仙，按年升64.6%，並首次派中期息1.1113美仙。

• 收入增29%至22.61億美元
• 股東應佔溢利飆65%至4.34億美元
• 首次派中期息每股1.11美仙

一句話結論：業績亮眼，派息驚喜，但估值極低需留神單位

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國有色礦業（01258）公佈截至2026年6月30日止六個月業績。期內收入錄得22.61億美元，按年增29.1%；毛利9.59億美元，按年升68.1%；股東應佔溢利達4.34億美元，按年升64.7%。每股基本盈利11.11美仙（約0.1111美元），按年升64.6%。公司宣派中期股息每股1.1113美仙，而去年同期並無派息。

收入增長主要來自銅產品價格上升及銷量增加。公告提到，集團「期內業績受惠於國際銅價保持較高水平」。不過，公告未有詳細披露各業務分部佔比或銷量數據。

點解會咁

盈利增長主要靠銅價升帶動收入增加，但利潤增幅（65%）遠高於收入增幅（29%），反映盈利能力顯著改善。毛利率由去年同期的32.6%（570.3/1,751.5）升至42.4%（958.7/2,261.1），即每賣100美元貨品，成本後淨賺42.4美元，比去年同期多近10美元。換句話說，公司不單止賣多了貨，而且每件貨的賺錢能力也提高了。

此外，派息從零變有，反映管理層對前景信心增強。公告中並無提及一次性收益或非經常性項目，盈利質素看似穩健。

用人話講

中國有色礦業係一間開採同提煉銅為主的礦業公司。銅係好常見嘅金屬，日常生活嘅電線、電器、甚至手機晶片都用到銅。銅價升跌會直接影響呢類公司嘅收入同盈利。

今次業績靚仔，主要因為銅價呢段時間企得幾靚，加上公司開採效率好，令到賺錢能力大幅提升。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統做咗八項常見嘅帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，全部冇觸發任何警示。呢個檢查只係基本篩選，唔係審計，冇觸發警示唔代表盤數冇問題，但起碼未見明顯紅旗。

股價點睇

股價15.33港元，52週高位18.23港元，低位8.40港元，現價距離年內高位約15.9%。過去一年股價升76.2%，跑贏恒指。50日平均線13.76，200日平均線14.11，股價於兩者之上，短中線走勢偏強。

以今期每股盈利年化約174.22港元（11.11美仙×2×7.8405）計，市盈率僅約0.1倍，遠低於一般工業股或礦業股（通常10-20倍）。不過，注意每股盈利單位為美仙（1美仙=0.01美元），年化後約0.2222美元（即1.74港元），若以0.22美元計，市盈率約15.33/1.74=8.8倍，屬合理範圍。由於公告披露之每股盈利單位為「US¢」，即美仙，故上述0.1倍市盈率或源於單位錯讀。我哋會用更合理的0.22美元（~1.74港元）作為盈利基數。

我哋嘅估算

26.13 HKD（12個月），較現價 +70.5%。

計法：每股基本盈利（年化） 1.7422 × 15.0 倍。基於行業常識，礦業股合理市盈率約10-20倍，取中位數15倍作為估值參考。

風險

• 銅價波動直接影響盈利，若銅價回落，業績或大幅倒退
• 集團業務集中於非洲，地緣政治及匯率風險不容忽視
• 首次派息後續能否維持存在不確定性

資料來源：中國有色礦業中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。