中國聯通首三季盈利跌33.6%，股價近52週低位

中國聯通2026年首三季收入微升0.6%至2,946.5億人民幣，但股東應佔溢利大跌33.6%至132.8億人民幣。股價5.13港元，距離52週高位下跌近48%。

中國聯通2026年首三季收入微升0.6%至2,946.5億人民幣，但股東應佔溢利大跌33.6%至132.8億人民幣。股價5.13港元，距離52週高位下跌近48%。

• 收入微升0.6%至2,946.5億人民幣
• 盈利大跌33.6%至132.8億人民幣
• 收入 2,946.5 億CNY，按年 +0.6%

一句話結論：盈利急跌，股價低迷，前景需審慎。

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國聯通公布截至2026年9月30日止9個月業績。期內收入294,647.0百萬人民幣，比上年同期292,985.0百萬人民幣微增0.6%。但股東應佔溢利僅13,280.0百萬人民幣，較去年同期的20,000.0百萬人民幣大跌33.6%。公告冇披露毛利率，亦冇提及每股盈利或股息。

股價方面，現時5.13港元，距離52週高位9.85港元下跌47.9%，接近52週低位5.14港元。過去一年股價下跌45.3%，過去三個月下跌23.6%，過去一個月下跌7.3%。

點解會咁

盈利大幅下跌33.6%，但收入只微增0.6%，顯示盈利下跌並非生意縮水，而係成本開支急升或一次性損失。公告冇詳細解釋盈利下跌原因，但從數字睇，收入增長遠追唔上盈利跌幅，反映公司盈利能力顯著轉差。

盈利質素方面，公告冇另外列出經調整盈利，亦冇提供毛利率等關鍵指標，令外界難以判斷盈利下跌係結構性定一次性。股東應佔溢利係扣除所有開支同稅項後嘅淨利潤，呢個數字急跌，對股東回報有直接影響。

用人話講

中國聯通係香港同內地主要嘅電訊公司，提供流動電話、寬頻上網等服務。你平時用嘅聯通SIM卡或者家居寬頻，就係佢哋嘅生意。

呢份業績講嘅係2026年頭9個月嘅賺錢情況。雖然公司整體收入多咗少少（0.6%），但係最後袋落袋嘅利潤反而少咗三分一。即係話，公司賺多咗錢返嚟，但使費升得仲快，最後利潤反而大減。股東（即係有份投資嘅人）收到嘅回報自然少咗。

帳目要留意乜嘢

我哋對中國聯通呢份業績做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息。全部檢查都冇觸發警示。但要注意，呢個只係系統性嘅基本檢查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

中國聯通股價現時5.13港元，距離52週高位9.85港元下跌47.9%，接近52週低位5.14港元。過去一年股價下跌45.3%，過去三個月下跌23.6%，過去一個月下跌7.3%。股價走勢明顯向下，同盈利大跌嘅趨勢一致。

由於公告喺收市後先發出，市場未開市反應，所以股價變動暫時未反映業績影響。但以盈利大跌33.6%嘅情況睇，股價短期內可能受壓。

估值方面，公司盈利大跌，但收入仍算穩定。由於公告冇提供毛利率等關鍵數據，難以用傳統估值方法（如市盈率）判斷股價係平定貴。以行業常識判斷，盈利大跌會令市盈率上升（即股價相對盈利更貴），但股價已接近52週低位，可能反映市場已預期盈利轉差。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。盈利大跌33.6%至132.8億人民幣，股價5.13港元，但公告冇提供毛利率等數據，無法選取合理市盈率倍數，故不設目標價。

風險

• 盈利大跌33.6%，若成本持續高企，利潤可能進一步受壓
• 股價接近52週低位，市場信心不足，短期反彈難度高
• 公告冇披露盈利下跌原因，投資者難以評估風險

資料來源：中國聯通季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。