中遠海運港口收入升13% 盈利僅持平

收入4.84億美元增13%，但股東溢利僅微升0.1%至8,260萬美元。每股盈利跌3.3%，反映成本開支蠶食利潤。股價5.87元，市盈率約9.1倍，低於去年同期的8.9倍。

收入4.84億美元增13%，但股東溢利僅微升0.1%至8,260萬美元。每股盈利跌3.3%，反映成本開支蠶食利潤。股價5.87元，市盈率約9.1倍，低於去年同期的8.9倍。

• 收入增13%至4.84億美元
• 每股盈利跌3.3%至2.06美仙
• 收入 4.8 億USD，按年 +13.0%

一句話結論：生意做大但利潤冇跟住升

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中遠海運港口喺2026年第三季（7月至9月）嘅收入係4.84億美元，比起舊年同期嘅4.29億美元多咗13%。但股東應佔溢利（即係股東最終袋到嘅利潤）只係由8,250萬美元微升到8,260萬美元，增幅得0.1%。每股基本盈利（即係每張股票賺到嘅錢）仲跌咗3.3%，由2.13美仙跌到2.06美仙。

公司冇派息，亦冇提供經調整盈利數字。資產負債表嘅比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以部分數字嘅季節性影響要留意。

點解會咁

收入升咗13%，但利潤幾乎冇郁，主要係因為成本開支升得快過收入。毛利（收入減直接成本）雖然升咗19.3%至1.28億美元，但其他開支（例如營運、行政、利息）食咗大部分增長，令到股東最終利潤得0.1%增長。

每股盈利跌3.3%，係因為利潤冇點升，但每股攤分嘅利潤就因為股本變動（公告冇詳細講）而減少。即係生意做大咗，但股東冇乜著數。

用人話講

中遠海運港口係一間管理港口嘅公司，即係幫船公司泊船、上落貨。佢哋嘅收入主要嚟自港口嘅使用費。呢間公司嘅生意同香港人有關，因為香港好多貨物都係經港口運入嚟。收入升咗13%，即係港口嘅生意多咗，但利潤冇點升，即係成本都升咗好多。

帳目要留意乜嘢

［留意］應收帳（即係客戶仲未找嘅數）升咗31.3%，但收入只係升13%。應收帳相當於58日嘅銷售額。即係貨出咗、數未收返，可能係放寬咗信貸條件催谷銷售，亦可能係客戶找數慢咗。注意：資產負債表嘅比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以呢個比較會受季節性影響。

股價點睇

股價而家係5.87港元，距離52週高位6.49元低9.6%，距離52週低位4.48元高31%。過去1個月跌咗1.3%，但過去3個月升咗10%，過去1年升咗0.6%。公告喺收市後先出，所以市場未開市反應。

以每股盈利年化0.6464港元計，現價市盈率約9.1倍。上年同期業績公布前後，股價5.93港元，對應市盈率約8.9倍。即係而家估值比舊年同期貴咗少少。

我哋嘅估算

5.17 HKD（12個月），較現價 -11.8%。

計法：每股盈利年化 0.6464 × 8.0 倍。上年同期市場畀嘅市盈率約8.9倍，但盈利冇增長，所以用8倍較穩陣，反映利潤停滯嘅風險。

風險

• 盈利停滯：收入升13%但股東溢利僅升0.1%，反映成本控制問題
• 應收帳急升：應收帳增31.3%，遠超收入增速，可能出現壞賬
• 估值偏貴：市盈率9.1倍高於上年同期8.9倍，但盈利冇增長

資料來源：中遠海運港口季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。