中國通號第三季盈利5.47億，每股年化市盈率13倍

中國通號（03969）公布截至2026年9月30日止三個月業績，股東應佔溢利5.47億元人民幣，每股盈利0.05元人民幣。公告冇披露去年同期數字，未能直接比較。股價現3.05港元，市盈率約13倍。

中國通號（03969）公布截至2026年9月30日止三個月業績，股東應佔溢利5.47億元人民幣，每股盈利0.05元人民幣。公告冇披露去年同期數字，未能直接比較。股價現3.05港元，市盈率約13倍。

• 第三季盈利5.47億人民幣，公告冇上年同期數字
• 每股盈利0.05元人民幣，年化市盈率約13倍
• 盈利質素較弱，因包含一次性項目

一句話結論：盈利有但冇比較，估值中等偏平

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國通號（03969）喺2026年10月27日收市後公布截至2026年9月30日止三個月（即第三季度）業績。公告顯示，呢三個月嘅收入為6,953.0百萬人民幣，股東應佔溢利（即係公司賺畀股東嘅錢）為547.4百萬人民幣，每股基本盈利0.05元人民幣。

不過，公告冇披露上年同期嘅收入同盈利數字，所以我哋冇辦法直接比較呢期係賺多咗定賺少咗。公告淨係提供咗累計數字嘅變幅百分比，但冇畀上年同期嘅絕對數字。另外，呢期冇派息。

點解會咁

由於公告冇提供上年同期嘅收入同盈利數字，我哋冇辦法分析盈利變動嘅原因。不過，公告提供咗一個「經調整股東應佔溢利」數字，係551.9百萬人民幣，同賬面嘅547.4百萬人民幣有差異。呢個差異代表今期盈利入面包含咗一次性項目（即係唔係本業賺返嚟嘅錢），令到賬面盈利比本業盈利高咗少少。所以盈利質素比較弱，即係賺錢嘅「含金量」冇咁高。

因為冇上年同期數字，我哋唔知呢啲一次性項目係咪年年都有，定係今期先出現。呢點要留意。

用人話講

中國通號係一間做鐵路信號系統嘅公司，即係幫鐵路公司安裝同維護啲控制火車點行、點停嘅設備。你搭地鐵或者高鐵，背後嘅信號系統好大機會係佢哋嘅產品。呢份公告係講佢哋2026年7月至9月呢三個月賺咗幾多錢。

公告話佢哋賺咗大約5.47億人民幣，每股賺咗0.05元人民幣。但係公告冇話畀我哋上年同期賺咗幾多，所以我哋唔知係好咗定差咗。另外，呢期盈利入面有啲錢係一次性嘅，唔係靠賣嘢賺返嚟，所以盈利質素麻麻。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統檢查咗八項帳目指標，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係初步檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價現時3.05港元，喺過去一年嘅52週高低位（3.90港元至2.91港元）入面，處於偏低位置，距離高位差21.8%。過去一個月股價升咗4.6%，但三個月跌咗7.6%，一年跌咗13.6%。公告喺收市後先出，市場未開市，所以未見到市場對呢份業績嘅即時反應。

用今期每股盈利0.05元人民幣（約0.0588港元）年化（即係乘4，假設全年盈利平均），得出每股盈利年化約0.2353港元。以現價3.05港元計，市盈率約13.0倍。呢個倍數喺行業入面屬於中等偏平，但因為冇歷史估值數據，好難講係平定貴。

我哋嘅估算

2.35 HKD（12個月），較現價 -22.9%。

計法：每股盈利年化（0.05 RMB × 4 × 1.1765） 0.2353 × 10.0 倍。按行業常識，鐵路信號公司市盈率通常喺10至15倍，取中間偏低嘅10倍作為參考

風險

• 盈利包含一次性項目，質素較弱，未來盈利未必可持續
• 公告冇上年同期數字，無法判斷業績趨勢，透明度不足
• 股價過去一年下跌13.6%，市場可能對公司前景有疑慮

資料來源：中國通號季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。