大唐發電中期純利升19%，派息0.068元
大唐發電（0991）上半年收入增2.1%至584.2億元，股東應佔溢利升19.3%至58.2億元，每股盈利28.45分，並恢復派中期息每股0.068元。
大唐發電（0991）上半年收入增2.1%至584.2億元，股東應佔溢利升19.3%至58.2億元，每股盈利28.45分，並恢復派中期息每股0.068元。
- 純利升19.3%至58.2億元
- 恢復派中期息每股0.068元
- 市盈率僅3.8倍，低於去年4.7倍
一句話結論：盈利增長，估值偏低，但市場反應待觀察
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 58,418.2 百萬CNY | 57,192.7 百萬CNY | +2.1% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 5,815.3 百萬CNY | 4,873.7 百萬CNY | +19.3% |
| 每股基本盈利 | 28.45 CNY cents | 22.15 CNY cents | +28.4% |
發生咗咩事
大唐發電公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入584.2億元人民幣，較去年同期571.9億元微增2.1%。股東應佔溢利58.2億元人民幣，按年升19.3%。每股基本盈利28.45分人民幣（即每持有一股賺0.2845元），較去年同期的22.15分增長28.4%。公司宣布派發中期股息每股0.068元人民幣，去年同期並無派息。
業績公告中並無披露毛利數字，亦無提供經調整盈利數據，因此未能直接判斷毛利率變化或一次性項目的影響。
點解會咁
盈利增長主要來自收入輕微增加及成本控制。收入僅升2.1%，但純利升幅達19.3%，反映公司並非靠大幅擴張生意來賺更多錢，而是透過降低成本或提高效率來提升利潤。每股盈利升幅（28.4%）高於純利升幅（19.3%），可能與股份回購或股本結構變動有關，但公告未有詳細說明。
恢復派息是另一個正面信號，顯示管理層對現金流及未來盈利能力有信心。
用人話講
大唐發電係一間國有發電公司，主要喺中國內地營運燃煤、燃氣、水電、風電同太陽能發電廠。佢哋將電力賣畀電網公司，再送到你屋企同公司。所以你每個月交嘅電費，一部分就係畀呢類發電公司。
呢半年佢哋賺多咗錢，主要因為控制成本做得好，唔係因為用電量大增。另外，佢哋決定派返啲息畀股東，即係你每持有一股，可以收到0.068元人民幣（約0.079港元）。
帳目要留意乜嘢
我哋用系統對帳目進行咗八項基本檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸水平同派息情況，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係初步篩查，唔係全面審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。
股價點睇
大唐發電現價2.50港元，52週高位3.51港元，低位2.09港元，現價距離高位約28.6%。過去一年股價升17.6%，但近三個月跌18.9%，反映市場近期對電力股看法偏淡。業績公告喺8月28日收市後發出，市場仍未反映。
以現價計，市盈率約3.8倍，低過去（2025年9月）市場給予嘅4.7倍。換句話說，現價比一年前更便宜，但盈利其實增長咗。
我哋嘅估算
3.32 HKD（12個月），較現價 +32.5%。
計法：年化每股盈利 0.6637 × 5.0 倍。參考去年同期的4.7倍市盈率，並考慮到盈利增長及恢復派息，給予5倍作為合理估值倍數，屬保守偏樂觀的假設。
風險
- 煤價波動影響成本
- 電力需求放緩
- 政策變動或減排要求增加開支
資料來源：大唐發電中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
