收入跌一成，營運利潤反升17%

中國海外宏洋集團首9個月收入跌10%，但營運利潤（稅前利潤）升17.1%，主要靠成本控制。股價近52週高位，估值因盈利資料不足無法計算。

中國海外宏洋集團首9個月收入跌10%，但營運利潤（稅前利潤）升17.1%，主要靠成本控制。股價近52週高位，估值因盈利資料不足無法計算。

• 收入跌10%至191.25億人民幣
• 收入 191.2 億CNY，按年 -10.0%

一句話結論：盈利靠慳錢撐起，生意未見好轉

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

截至2026年9月30日止9個月，中國海外宏洋集團收入191.25億人民幣，比舊年同期跌10%。公告冇講毛利同股東應佔溢利，只畀咗營運利潤（即稅前利潤），話升咗17.1%。每股股息係零，冇派息。

股價而家2.96港元，52週高位3.21港元，低位1.94港元，現價距離高位-7.8%。過去1年股價升咗22.3%，3個月升16.5%，1個月升5.2%。公告收市後出，市場未開波反應。

點解會咁

收入跌10%，但營運利潤反升17.1%，即係公司賺多咗錢，但唔係因為生意做大咗，而係成本控制得好。公告冇拆細收入同成本，所以唔知係邊度慳出嚟。

盈利增長主要靠慳錢，唔係靠賣多咗嘢。呢種增長模式可持續性要打問號，因為成本唔可以無限咁慳。

用人話講

呢間公司係做地產嘅，主要喺中國內地起樓賣樓。收入跌咗一成，即係賣少咗樓，但利潤反而升咗17%，即係賺多咗。點解？因為佢慳咗成本，可能係減咗開支或者控制咗建築費。不過，慳錢唔可以永遠慳落去，如果生意繼續跌，將來利潤都會跟住跌。

股價近期升咗唔少，接近一年入面最高嘅位。但公司冇派息，即係股東暫時收唔到錢。

帳目要留意乜嘢

系統檢查咗八項帳目（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但呢個只係基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。特別係公告冇提供資產負債表同現金流，讀者要留意財務細節唔夠透明。

股價點睇

股價2.96港元，52週高位3.21港元，低位1.94港元，現價距離高位-7.8%，即係仲有啲上落空間。過去1年股價升咗22.3%，3個月升16.5%，1個月升5.2%，走勢向上。公告收市後出，市場未開波反應，所以唔知投資者點睇呢份業績。

估值方面，公司冇提供股東應佔溢利，所以冇辦法計市盈率。公告亦冇提供資產負債表，冇辦法計市價對賬面值。估值歷史冇資料，所以冇得比較。股價而家算係近高位，但盈利資料唔足，好難話貴定平。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於公告冇提供股東應佔溢利同資產負債表，無法計算市盈率或市價對賬面值，因此唔畀目標價。

風險

• 收入持續下跌，生意未見好轉
• 盈利靠成本控制，可持續性有限
• 財務透明度低，冇資產負債表同現金流

資料來源：中國海外宏洋集團季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。