百威亞太9個月盈利跌4.9%，市盈率13倍

啤酒巨頭百威亞太截至2026年9月嘅9個月業績出咗，收入同利潤都跌咗，每股盈利由4.49美仙跌到4.27美仙。股價而家5.8蚊，市盈率約13倍，比一年前嘅16.6倍平咗。

啤酒巨頭百威亞太截至2026年9月嘅9個月業績出咗，收入同利潤都跌咗，每股盈利由4.49美仙跌到4.27美仙。股價而家5.8蚊，市盈率約13倍，比一年前嘅16.6倍平咗。

• 收入跌1.5%至46.2億美元
• 股東應佔溢利跌4.9%至5.65億美元
• 市盈率由16.6倍跌到13.0倍

一句話結論：生意縮細，盈利跌，股價跟住落。

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

百威亞太喺2026年頭9個月（1月至9月）嘅業績出咗。收入係46.2億美元，比舊年同期少咗1.5%。毛利（即係收入扣咗直接成本之後嘅錢）係23.51億美元，跌咗2.5%。股東應佔溢利（即係公司最後賺到嘅錢）係5.65億美元，跌咗4.9%。每股基本盈利（即係每隻股票賺到幾多錢）由4.49美仙跌到4.27美仙，跌幅一樣係4.9%。

公司冇派股息。公告冇提供資產負債表數字，亦冇講營運現金流。

點解會咁

盈利跌咗，主要係收入少咗。收入跌1.5%，但盈利跌得仲多（4.9%），即係公司唔單止生意細咗，利潤率仲縮咗。毛利率（即係收入入面有幾多係利潤）由51.4%跌到50.9%，即係賣一百蚊嘢，扣咗成本之後淨返50.9蚊，少過舊年。

另外，實際稅率（即係公司要交嘅稅佔利潤嘅比例）由55.5%跌到48.2%，即係公司少交咗稅。呢個令到盈利嘅跌幅冇咁大，但呢部分增長唔係嚟自生意做得好，而係稅務安排。

用人話講

百威亞太係一間啤酒公司，主要喺亞太地區賣啤酒，包括我哋香港成日見到嘅Budweiser、Stella Artois呢啲牌子。你喺酒吧或者超市買到嘅啤酒，好多都係佢哋嘅。

呢份業績講緊2026年1月到9月嘅生意。收入同利潤都跌咗，即係公司賺少咗錢。股價跟住跌，而家5.8蚊，比一年前平咗三成。

帳目要留意乜嘢

［留意］實際稅率跌咗：實際稅率由55.5%跌到48.2%，即係公司少交咗稅。呢個令到盈利嘅跌幅冇咁大，但呢部分增長唔係嚟自生意做得好，而係稅務安排。讀者要留意，如果將來稅率返番去正常水平，盈利可能會再跌。

股價點睇

股價而家5.8蚊，係52週高位8.4蚊跌咗30.9%落嚟，距離52週低位5.61蚊只係高3.4%。過去一年股價跌咗28.6%，過去3個月跌咗17.7%，過去1個月跌咗4.8%。

以每股盈利年化0.4466港元計，市盈率約13.0倍。上年同期（2025年12月）業績公布前後，股價7.81蚊，對應市盈率約16.6倍。即係而家市場畀呢間公司嘅估值低過一年前。

我哋嘅估算

5.36 HKD（12個月），較現價 -7.7%。

計法：每股盈利年化 0.4466 × 12.0 倍。上年同期市盈率16.6倍，而家13.0倍，反映市場對盈利前景更悲觀。按行業常識，啤酒公司市盈率通常喺12-15倍之間，取中間偏低嘅12倍。

風險

• 收入持續下跌，生意縮細
• 盈利跌幅大過收入，利潤率受壓
• 稅率若回升，盈利會再跌

資料來源：百威亞太季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。