福耀玻璃首9月盈利跌15%，收入微增2.5%

福耀玻璃2026年首9個月收入微增2.5%至341.2億人民幣，但股東應佔溢利跌15%至60.1億人民幣，每股盈利由2.71元降至2.3元。股價現55.35港元，市盈率約15.4倍。

福耀玻璃2026年首9個月收入微增2.5%至341.2億人民幣，但股東應佔溢利跌15%至60.1億人民幣，每股盈利由2.71元降至2.3元。股價現55.35港元，市盈率約15.4倍。

• 盈利跌15%，收入僅增2.5%
• 每股盈利2.3元，年化市盈率15.4倍
• 收入 341.2 億CNY，按年 +2.5%

一句話結論：盈利下跌，收入增長慢，估值中等。

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

福耀玻璃公布截至2026年9月30日止9個月業績。收入341.2億人民幣，比上年同期嘅333.0億人民幣增加2.5%。但股東應佔溢利（即係公司賺到嘅錢）只有60.1億人民幣，比上年同期嘅70.6億人民幣下跌15%。每股基本盈利由2.71元人民幣跌到2.3元人民幣，跌幅15.1%。公告冇派發股息。

公告仲提供咗一個「經調整股東應佔溢利」數字，係58.8億人民幣，呢個數撇除咗一次性嘅收益或虧損。換句話講，賬面盈利60.1億入面有部分係一次性項目撐高嘅，撇除之後嘅盈利更低。

點解會咁

盈利下跌嘅主要原因係收入增長太慢（得2.5%），但成本或者開支增加咗，導致利潤率收窄。公告冇披露毛利率（即係賣一百蚊嘢扣咗成本之後剩幾多），所以睇唔到係成本升定係賣平咗。

盈利質素方面，今期賬面盈利同經調整盈利有差距，即係有一部分盈利係一次性嘅（例如賣資產、政府補貼之類），唔係本業持續賺返嚟。呢個差距令盈利嘅「含金量」低過賬面數字。

用人話講

福耀玻璃係一間整車玻璃嘅公司，主要做汽車玻璃，例如你架車嘅擋風玻璃、車窗玻璃。佢哋嘅生意同汽車行業好有關係。呢次業績顯示，佢哋賣多咗玻璃（收入升2.5%），但賺嘅錢反而少咗15%，即係成本升得快過收入，或者係賣緊平咗。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統檢查咗八項帳目指標（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意：呢個只係機械式檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價現時55.35港元，距離52週高位72.10港元低23.2%，距離52週低位48.34港元高14.5%。過去1年股價跌咗23.2%。公告喺收市後發出，市場未開市反應。

以每股盈利年化3.6027港元（2.3元人民幣×1.1748匯率）計，現價市盈率約15.4倍。上年同期業績公布前後（2025年12月14日），股價65.8港元，對應市盈率約15.5倍。即係市場對福耀玻璃嘅估值水平同一年前差唔多。

我哋嘅估算

54.04 HKD（12個月），較現價 -2.4%。

計法：年化每股盈利（HKD） 3.6027 × 15.0 倍。參考上年同期市場畀嘅市盈率約15.5倍，略低少少反映盈利下跌。

風險

• 盈利下跌15%，收入增長慢，利潤受壓
• 一次性項目撐高賬面盈利，盈利質素較弱
• 股價已從高位回落23%，但估值未見明顯吸引

資料來源：福耀玻璃季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。