中芯次季純利飆262%，收入增36%

中芯國際截至6月底第二季業績出爐，收入36.1%至30億美元，股東應佔溢利勁升261.7%至4.79億美元，每股盈利0.06美元。業績靠毛利率擴張同成本控制撐起，現價市盈率約35.9倍。

中芯國際截至6月底第二季業績出爐，收入36.1%至30億美元，股東應佔溢利勁升261.7%至4.79億美元，每股盈利0.06美元。業績靠毛利率擴張同成本控制撐起，現價市盈率約35.9倍。

• 收入增36.1%至30.06億美元
• 股東應佔溢利升261.7%至4.79億美元
• 現價對應市盈率約35.9倍

一句話結論：盈利大增但股價不貴，需留意行業週期。

業績數字

截至2026年6月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中芯國際（00981）公布截至2026年6月30日止三個月（第二季度）業績。收入按年升36.1%至30.06億美元，毛利升69.1%至7.61億美元。股東應佔溢利大升261.7%至4.79億美元，每股盈利0.06美元（約0.47港元）。

業績期內，公司冇派發股息，同往年一樣。公告冇提供經調整盈利數字，所有盈利變化均按公佈數字計算。

點解會咁

利潤增速遠超收入增速，主要係毛利率顯著改善。毛利率由上年同期的20.4%升至25.3%（即賣一百蚊貨，扣成本後賺25.3蚊），提升近5個百分點。呢個反映公司喺產能利用率提升同產品組合優化下，成本控制得好。

收入增長36%固然重要，但純利大升261.7%更加係靠毛利率擴張同固定成本攤薄，而唔係單純賣多咗貨。換句話講，公司賺錢能力提高咗，而唔只係生意做大。

用人話講

中芯國際係中國最大嘅晶片代工廠，幫其他公司生產晶片，例如智能手機、汽車、家電用嘅處理器。我哋日常用嘅手機、電腦入面嘅晶片，好多都係由中芯呢類代工廠製造。

業績好壞直接反映晶片行業嘅景氣。收入同盈利大升，代表需求強勁，可能係因為人工智能、電動車等新興產業帶動晶片需求。如果業績持續向好，相關供應鏈股都會受惠。

帳目要留意乜嘢

系統對中芯國際呢份業績做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利比對、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過，呢個只係基本核對，唔係全面審計，所以冇警示唔等於盤數完全冇問題，讀者仍需留意後續財務報告。

股價點睇

中芯股價8月13日收報67.55港元，較52週高位91.05港元低25.8%，亦低於50日平均線（73.97港元）同200日平均線（70.50港元）。過去一年股價升27.5%，但近一個月跌10.2%，近三個月跌5.5%，顯示股價近排受壓。

業績公告喺收市後發出，市場未及反應。以現價計，市盈率約35.9倍，對比上年同期業績公布前（2025年9月）市場曾給予約100倍市盈率，現時估值明顯回落。

我哋嘅估算

80.79 HKD（12個月），較現價 +19.6%。

計法：年化每股盈利（HKD） 1.8833 × 42.9 倍。參考去年同期的100倍市盈率，考慮行業競爭加劇及市場情緒降溫，取約42.9倍，反映較保守估值。

風險

• 美國出口管制風險，影響設備採購
• 晶片行業週期性波動，需求可能放緩
• 毛利率改善能否持續成疑

資料來源：中芯國際季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。