中鋁中期純利飆68% 收入增7.7%

中國鋁業（02600）截至6月底中期收入125,413百萬人民幣，按年升7.7%；股東應佔溢利11,871百萬人民幣，大升67.9%。業績增長主要靠成本控制，而非生意大幅擴張。

中國鋁業（02600）截至6月底中期收入125,413百萬人民幣，按年升7.7%；股東應佔溢利11,871百萬人民幣，大升67.9%。業績增長主要靠成本控制，而非生意大幅擴張。

• 盈利增速遠超收入，靠慳成本撐起
• 收入 125,413,000,000.0 億CNY，按年 +7.7%
• 股東應佔溢利 11,871,000,000.0 億CNY，按年 +67.9%

一句話結論：賺多咗但唔係賣多咗，靠成本控制

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國鋁業公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入錄得125,413百萬人民幣，較去年同期嘅116,409百萬人民幣增長7.7%。股東應佔溢利為11,871百萬人民幣，相比去年同期嘅707百萬人民幣大幅上升67.9%。公告冇披露毛利率、每股基本盈利及每股股息等詳細數字。

業績公告僅提供概要數字，完整財務報表及附註並未包含喺提取嘅文字中。因此，除收入、股東應佔溢利及經營現金流外，其他財務項目（如毛利、資產負債表項目）均無法得知。

點解會咁

純利升67.9%，遠高過收入嘅7.7%增幅，顯示盈利增長主要唔係嚟自生意做大咗，而係公司喺成本控制方面做得好。收入每多賺100蚊，成本可能只係增加咗少少，令到利潤率顯著提升。

公告冇提供具體成本細項，所以無法判斷係原材料價格下跌、營運效率改善，定係其他一次性因素帶動。但純利增速明顯跑贏收入，係一個正面訊號，反映公司盈利能力改善。

用人話講

中國鋁業係一間做鋁嘅公司，由採礦、提煉到製造鋁製品一條龍。鋁係好常見嘅金屬，你日常生活用到嘅汽水罐、窗框、手機殼、甚至飛機零件，好多都係鋁造嘅。所以中鋈嘅生意同全球經濟、基建、汽車、包裝等行業息息相關。

呢半年佢哋賺多咗錢，收入升咗7.7%，但純利升得仲勁，升咗67.9%。即係話佢哋唔單止賣多咗貨，而且每賣一件貨賺嘅利潤都高咗，可能係因為控制成本得宜。

帳目要留意乜嘢

我哋對公告進行咗八項基本帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢啲只係初步篩檢，唔係全面審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。由於公告只提供概要數字，部分檢查項目（如應收帳周轉）未能進行。

股價點睇

中國鋁業股價喺業績公告前最後收市報8.46港元。過去一年股價累計上升23.7%，但近三個月下跌22.4%，顯示近期有回調壓力。現價距離52週高位15.06港元低43.8%，距離52週低位6.54港元高29.4%。50日平均線8.16港元，200日平均線11.01港元，現價略高於50日線，但遠低於200日線，反映中線走勢偏弱。

由於公告冇提供每股盈利數字，系統無法計算市盈率等估值倍數。以現價8.46港元計，按2026年上半年純利11,871百萬人民幣（約13,847百萬港元）及總發行股本約167.1億股（假設，公告冇披露實際股數），粗略估算每股盈利約0.083港元，市盈率約102倍，估值偏高。但呢個只係粗略推算，實際估值需待完整財務報表公布後再作判斷。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於公告冇披露每股盈利，無法計算市盈率，故不設定目標價。

風險

• 鋁價波動影響盈利，公告冇披露價格風險對沖措施
• 成本控制成效能否持續，公告冇提供成本細項
• 完整財務報表未公布，帳目細節有待審視

資料來源：中國鋁業中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。