滙豐第三季盈利升45%，股息維持0.1美元

滙控股第三季股東應佔溢利升45.5%至70.9億美元，但主要係因為上年同期有14億美元法律撥備。撇除一次性項目後，經調整盈利只升10.1%。股息維持0.1美元冇變。

滙控股第三季股東應佔溢利升45.5%至70.9億美元，但主要係因為上年同期有14億美元法律撥備。撇除一次性項目後，經調整盈利只升10.1%。股息維持0.1美元冇變。

• 盈利升45.5%，但扣咗一次性法律撥備後實質只升10.1%
• 每股股息維持0.1美元，冇跟盈利增長而增加
• 股價143.1港元，市盈率約11.1倍，低過上年同期嘅13.4倍

一句話結論：盈利增長靠一次性因素，股息停滯，股價唔算貴。

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

滙控公布截至2026年9月30日止三個月業績。收入186.2億美元，比舊年同期嘅177.88億美元多4.7%。股東應佔溢利70.9億美元，比舊年嘅48.73億美元升45.5%。每股基本盈利0.41美元，比舊年0.28美元升46.4%。

每股股息維持0.1美元，同舊年一樣。公告冇披露毛利率。

點解會咁

盈利大升主要係因為舊年同期有14億美元一次性法律撥備，今年呢筆錢冇咗，所以盈利數字好靚。公告自己都話要睇經調整盈利：撇除呢啲一次性項目後，盈利係100.21億美元，只升10.1%。即係生意本質上係有增長，但冇表面數字咁誇張。

收入升4.7%而經調整盈利升10.1%，反映成本控制或者業務組合改善咗利潤率，而唔係純粹靠生意做大。

用人話講

滙控係一間國際銀行，香港好多打工仔嘅人工、儲蓄、按揭都同佢有關。佢賺錢主要嚟自收利息、收手續費、同投資回報。今次第三季盈利表面升好多，但主要係因為舊年同期俾咗一筆巨額法律罰款，今年冇呢筆開支，所以盈利數字好睇。實際上生意增長大約一成，股息都冇加。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗八項帳目（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意：呢個只係系統檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價143.1港元，距離52週高位168.2港元低14.9%，距離52週低位102港元高40.3%。過去一年股價升咗39.7%，但近三個月跌咗13.1%。公告喺收市後出，市場未開波反應。

以今期每股盈利年化12.8655港元計，市盈率約11.1倍。上年同期業績公布前後，市場畀嘅市盈率約13.4倍。即係而家股價相對盈利嚟講，比舊年同期平咗。

我哋嘅估算

154.39 HKD（12個月），較現價 +7.9%。

計法：年化每股盈利（今期每股基本盈利0.41美元 × 4 × 匯率7.8448） 12.8655 × 12.0 倍。上年同期市場畀嘅市盈率係13.4倍，但嗰時盈利受一次性法律撥影響較低。今期盈利較高但股息冇增，保守啲用12倍，反映市場可能唔會俾到舊年咁高嘅倍數。

風險

• 盈利增長部分靠一次性因素，可持續性成疑
• 股息停滯，對收入型投資者吸引力有限
• 股價近三個月跌13.1%，短期走勢偏弱

資料來源：滙豐控股季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。