第一太平中期少賺23%，每股派息維持1.67美仙

第一太平（00142）公布截至6月底半年業績，收入升5.7%至53.2億美元，但股東應佔溢利跌22.9%至3.02億美元，主因去年同期有一次性出售收益。經調整溢利僅跌2.5%，派息不變。

第一太平（00142）公布截至6月底半年業績，收入升5.7%至53.2億美元，但股東應佔溢利跌22.9%至3.02億美元，主因去年同期有一次性出售收益。經調整溢利僅跌2.5%，派息不變。

• 純利跌22.9%至3.02億美元
• 經調整溢利僅跌2.5%至3.66億美元
• 收入 53.2 億USD，按年 +5.7%

一句話結論：業績表面差但實質穩定，估值吸引

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

第一太平今年上半年收入53.2億美元，比去年同期多5.7%。毛利18.5億美元，只係微升0.5%，反映賺錢能力（毛利率34.7%）輕微受壓。

股東應佔溢利3.02億美元，大跌22.9%，每股盈利7.09美仙。不過，呢個跌幅同一次性項目有關。公告話，去年同期有出售附屬公司收益等非經常性收入，而今年就有一啲撥備。如果撇除呢啲項目，經調整溢利只係跌2.5%至3.66億美元。

每股派息維持1.67美仙，同上年一樣。

點解會咁

盈利大跌主要唔係生意轉差，而係比較基數問題。上年同期有一次過收益（例如出售PCSPC嘅2,530萬美元同埋賣鐵塔收益），令到比較基數好高。今年冇呢啲收入，所以報表睇落跌得多。

實際營運層面，收入有增長，但成本控制未必咁理想——毛利升幅（0.5%）遠低過收入升幅（5.7%），意味住成本升得快過收入。經調整溢利跌幅收窄到2.5%，證明核心業務大致穩定。

用人話講

第一太平係一間投資控股公司，主要業務喺菲律賓同印尼，包括電訊（PLDT）、基建（MPIC）、食品（Indofood）等。你用嘅電話網絡、食嘅即食麵，有機會同佢哋有關。

公司規模好大，一年收入超過100億美元，橫跨幾個行業，所以業績唔會單一受某個市場影響。佢哋嘅派息政策一向穩定，半年派1.67美仙，以現價計年化股息率約2.6厘。

帳目要留意乜嘢

我哋系統檢查咗八項帳目指標（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意，呢個檢查只係初步篩選，唔係審計，冇觸發唔代表盤數完全冇問題。

股價點睇

第一太平股價今日收報5.02港元，距離52週高位6.72元低25.3%，過去一年累跌22.4%。現價對應年化市盈率約4.5倍，而去年同一時期（2025年9月）市場畀嘅市盈率約4.6倍，估值水平相若，未見明顯折讓。

業績公告喺收市後公布，市場未開市反應，我哋唔評論股價走勢。

我哋嘅估算

5.86 HKD（12個月），較現價 +16.8%。

計法：年化每股盈利（經調整） 1.3031 × 4.5 倍。參考去年同期市場給予的市盈率4.6倍，略為保守採用4.5倍

風險

• 業務集中在東南亞，受匯率波動影響
• 成本增速快過收入，盈利能力受壓
• 一次性項目可能繼續影響盈利表現

資料來源：第一太平中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。