中國太保半年多賺10.4%，但盈利質素偏弱

中國太保（02601）公布截至6月止半年業績，股東應佔溢利按年升10.4%至307.75億元人民幣。不過，撇除短期投資波動及一次性項目後，經調整溢利僅約211.49億元，反映賬面增長部分靠非經常性項目支撐。

中國太保（02601）公布截至6月止半年業績，股東應佔溢利按年升10.4%至307.75億元人民幣。不過，撇除短期投資波動及一次性項目後，經調整溢利僅約211.49億元，反映賬面增長部分靠非經常性項目支撐。

• 賬面純利307.75億，按年升10.4%
• 經調整溢利僅211.49億，盈利質素較弱
• 股東應佔溢利 307.8 億CNY，按年 +10.4%

一句話結論：盈利增長靠非經常項目，核心業務表現需關注

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國太保（02601）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。集團經營收入為2,121.36億元人民幣（公告冇披露去年數字，無法比較增長），股東應佔溢利按年升10.4%至307.75億元。

每股基本盈利、每股股息等資料公告沒有披露。經調整股東應佔溢利為211.49億元人民幣（去年數字公告同樣冇披露），撇除短期投資波動及一次性重大項目後，即賬面盈利中有約96.26億元係非本業賺返嚟。

點解會咁

盈利增長主要來自投資收益及一次性項目，而唔係保險本業做得更好。集團經調整溢利係211.49億元，同賬面嘅307.75億元相差96.26億元，呢部分就係短期投資波動同一次性項目撐起嘅。

換句話講，如果只計保險業務嘅經營利潤增長，增幅會細過賬面嘅10.4%。讀者要留意：呢類一次性收益未必持續，嚟緊半年純利有機會回落。

用人話講

中國太保係國內大型保險集團，主要做壽險同產險生意。你喺街見到嘅「太平洋保險」就係佢旗下品牌，好多香港人北上買車保、醫療保都可能會幫襯。

保險公司賺錢靠兩瓣：一係保費收入（即你交嘅保費扣咗賠償同開支後嘅利潤），二係用你啲保費去投資（炒股、買債等）。今次佢哋話半年賺咗307.75億元人民幣，但入面有成96.26億元係嚟自投資短期賺蝕同一次性項目，即係本業做得一般，炒股賺多咗先拉高咗盈利。

帳目要留意乜嘢

系統檢查八項帳目（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。呢個檢查只係快速篩選，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

中國太保現價29.86港元，52週高位40.00港元，低位26.88港元，即股價較高位跌咗25.4%。過去一年股價下跌約19.3%。50日平均線28.94港元，200日平均線33.05港元，股價略高於50天線但遠低於200天線，反映近期弱勢未改。

由於公告喺收市後發出，市場暫時未反映業績。估值方面，公司有盈利但資料冇提供市盈率等倍數，我哋無法直接比較現價平貴。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於缺乏收入細分及歷史估值倍數，無法計算目標價。公司雖有盈利，但冇足夠數據支持目標價推算，現階段唔會畀一個數字誤導讀者。

風險

• 短期投資波動及一次性收益今期撐高盈利，未來未必持續
• 股價一年跌近兩成，市場信心未恢復
• 經調整溢利較賬面少96億，核心業務增長成疑

資料來源：中國太保中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。