中海外宏洋中期純利升15.5%，派息1.5仙

中國海外宏洋（00081）公布中期業績，收入微跌2.7%至141.45億人民幣，但股東應佔溢利升15.5%至3.28億，每股盈利9.2分，並恢復派息每股1.5港仙。

中國海外宏洋（00081）公布中期業績，收入微跌2.7%至141.45億人民幣，但股東應佔溢利升15.5%至3.28億，每股盈利9.2分，並恢復派息每股1.5港仙。

• 收入跌2.7%但純利升15.5%，靠慳成本
• 現價市盈率約11.7倍，低過去年14倍
• 收入 141.4 億CNY，按年 -2.7%

一句話結論：盈利增長靠成本控制，收入未見改善

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國海外宏洋集團（00081）截至2026年6月30日止六個月，收入錄得141.45億元人民幣，較去年同期嘅145.43億元微跌2.7%。不過毛利反而升咗23.9%，由13.48億元增至16.70億元。股東應佔溢利3.28億元，按年升15.5%；每股基本盈利9.2分人民幣，對比上年8.0分。

公司恢復派發中期股息，每股1.5港仙，上年同期冇派息。經營現金流係淨流入，公告冇另外列出經調整盈利數字。

點解會咁

盈利增長主要唔係因為生意做多咗，而係成本控制見到成效。收入跌2.7%嘅情況下，毛利反而升近24%，即係毛利率（賣一百蚊嘢扣咗成本後淨返幾多）由上年嘅9.3%大幅提升到11.8%。呢個改善可能嚟自項目利潤率好轉或者減低咗建築成本。

純利升幅（15.5%）比毛利升幅（23.9%）細，因為期間嘅融資成本（借錢利息）同稅項開支增加咗，蠶食咗部分毛利增長。整體嚟講，公司係靠慳錢賺多咗，而唔係靠賣多咗樓。

用人話講

中國海外宏洋係一間內地房地產公司，主力喺二線同三線城市起樓賣樓。你平時見到嘅住宅項目，好多都係呢類發展商起嘅。公司收入跌咗少少，但因為控制成本做得好，賺嘅錢反而多咗。佢哋仲恢復咗派息，雖然每股得1.5港仙（即係每手1,000股收15蚊），但至少代表公司願意回饋股東。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係機械式檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

中國海外宏洋股價喺2026年8月24日收報2.52港元，52週高低位分別係3.20港元同1.94港元，現價距離高位約21.3%。過去一年股價升咗13.5%，但近三個月跌咗11.3%。業績公告喺收市後出，市場未開市，暫時冇股價反應。

以今期每股盈利年化約0.2147港元計，現價市盈率約11.7倍。對比上次業績公布前（2025年9月）市場畀嘅約14.0倍市盈率，現時估值低咗約16%，反映市場可能對公司前景較審慎。

我哋嘅估算

2.79 HKD（12個月），較現價 +10.8%。

計法：年化每股盈利 0.2147 × 13.0 倍。參考去年業績公布前市場給予嘅14.0倍市盈率，考慮到收入未見增長，保守啲用13.0倍

風險

• 內房市道未回暖，收入持續下跌風險
• 融資成本上升蠶食利潤
• 派息金額低，未必吸引長線投資者

資料來源：中國海外宏洋集團中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。