建滔積層板中期純利飆209%，派息增87%

建滔積層板（01888）上半年收入升55%，股東應佔溢利大增2.09倍至28.87億港元，每股派息0.28港元，按年增87%。

建滔積層板（01888）上半年收入升55%，股東應佔溢利大增2.09倍至28.87億港元，每股派息0.28港元，按年增87%。

• 收入升55.4%至149億港元
• 純利飆209.3%至28.87億港元
• 收入 149.0 億HKD，按年 +55.4%

一句話結論：盈利爆升，但股價距高位跌近七成

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

建滔積層板公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入14,903.8百萬港元，較去年同期的9,588.0百萬港元增加55.4%。毛利4,580.2百萬港元，按年大增159.8%。股東應佔溢利2,886.6百萬港元，按年急升209.3%。每股基本盈利0.92港元，去年同期為0.299港元。

派息方面，中期股息每股0.28港元，較去年同期的0.15港元增加86.7%。盈利質素方面，公告沒有另外列出經調整盈利數字。

點解會咁

盈利大幅增長主要來自收入增加，但更關鍵是毛利率顯著改善。毛利率由去年同期的18.4%（1,762.8百萬 ÷ 9,588.0百萬）升至30.7%（4,580.2百萬 ÷ 14,903.8百萬），即每賣100港元貨品，扣成本後淨賺30.7港元，比去年多賺12.3港元。這反映公司可能受惠於產品加價或成本控制。

純利增幅（209.3%）遠超收入增幅（55.4%），顯示盈利增長並非單純靠賣多咗貨，而是利潤率擴張帶動。公告沒有披露具體原因，但投資者需留意一次性收益或成本節省是否可持續。

用人話講

建滔積層板主要生產覆銅板，即係印刷電路板（PCB）嘅基礎材料。你手機、電腦、汽車入面嘅電子零件，好多都要用呢塊板嚟連接。公司業績好壞，同全球電子產品需求、原材料價格息息相關。

上半年收入同純利都大升，派息亦增加，對股東係好消息。但股價由52週高位104.20港元跌到而家34.48港元，跌咗近七成，可能反映市場擔心未來增長放緩。

帳目要留意乜嘢

系統對帳目進行了八項檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，全部沒有觸發警示。但請注意，這只是機械式檢查，並非全面審計，沒有觸發警示不等於帳目完全沒有問題。

股價點睇

現價34.48港元，52週高位104.20港元，低位10.64港元，現價距高位跌66.9%。過去一年股價升156.4%，但近3個月跌36.4%，近1個月跌14.2%。50日平均線56.03港元，200日平均線31.50港元，現價低於50日線但高於200日線，反映短期走勢偏弱。

以年化每股盈利1.84港元計算，現價市盈率約18.7倍。上年同期業績公布前（2025年9月13日），股價12.47港元，對應年化每股盈利0.598港元，市盈率約20.9倍。現時市盈率低於當時水平，可能反映市場對未來增長預期降溫。

我哋嘅估算

38.64 HKD（12個月），較現價 +12.1%。

計法：年化每股盈利 1.84 × 21.0 倍。參考上年同期業績公布前市場給予的市盈率約20.9倍，取整數21倍作為估值倍數

風險

• 電子產品需求放緩影響收入
• 原材料價格波動壓縮毛利率
• 股價已從高位大幅回落，市場情緒偏淡

資料來源：建滔積層板中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。