中金9個月盈利翻倍，市盈率僅4.1倍

中金公司2026年頭9個月收入升48%，盈利更翻倍至132.5億人民幣。股價跌到16.97港元，市盈率得4.1倍，遠低於上年同期嘅9.7倍。市場似乎仲未完全消化呢份亮麗成績。

中金公司2026年頭9個月收入升48%，盈利更翻倍至132.5億人民幣。股價跌到16.97港元，市盈率得4.1倍，遠低於上年同期嘅9.7倍。市場似乎仲未完全消化呢份亮麗成績。

• 盈利升102%，每股盈利2.624元
• 市盈率僅4.1倍，上年同期9.7倍
• 收入 307.1 億CNY，按年 +47.9%

一句話結論：盈利勁升但股價低，估值好平。

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中金公司（CICC）公布截至2026年9月30日嘅9個月業績。收入由上年同期嘅207.6億人民幣，升到307.1億人民幣，增幅接近48%。股東應佔溢利更加由65.7億人民幣，跳到132.5億人民幣，翻咗一倍有多（+101.7%）。每股基本盈利由1.24元人民幣，升到2.624元人民幣（+111.6%）。

公告冇派任何股息。公司同時披露咗經調整盈利（撇除一次性項目），由64.9億人民幣升到131.0億人民幣，增幅一樣係102%。呢個數字更適合用來比較業績嘅真實增長。

點解會咁

盈利大升主要係因為收入大增近48%，生意做大咗。收入由207.6億升到307.1億，多咗成100億人民幣。盈利升幅（102%）比收入升幅（48%）大好多，反映公司唔單止生意做多咗，成本控制或者利潤率都有改善。

公告冇畀毛利率數字，所以睇唔到具體係邊度慳到錢。但盈利增長速度超過收入增長，通常係因為固定成本冇跟住收入一齊升，或者高利潤業務佔比提高。

用人話講

中金公司係中國其中一間大型投資銀行，主要幫公司搞股票上市、合併收購、發行債券呢啲生意。佢哋嘅收入同盈利，好大程度取決於股市旺唔旺、公司多唔多集資活動。

2026年頭9個月，股市同經濟活動比較活躍，所以中金生意好咗，收入同盈利都大升。股價反而跌到近一年低位，市盈率得4.1倍，即係話市場對佢哋未來盈利增長有啲擔心，或者認為盈利高峰已經過去。

帳目要留意乜嘢

我哋系統做咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本檢查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價而家係16.97港元，距離52週高位23.24港元低咗27%，距離52週低位16.52港元只差2.7%。股價過去1個月跌咗13.2%，3個月跌20.3%，1年跌25.1%，走勢明顯向下。

以今期每股盈利年化4.1207港元計，現價市盈率約4.1倍。上年同期業績公布前（2025年12月14日），股價18.96港元，對應市盈率約9.7倍。即係話，盈利雖然翻咗倍，但市場畀嘅估值倍數反而低咗超過一半。呢個可能反映市場預期盈利好快會回落，或者對行業前景有保留。

我哋嘅估算

20.60 HKD（12個月），較現價 +21.4%。

計法：每股盈利年化（2.624 RMB × 1.1778） 4.1207 × 5.0 倍。上年同期市場畀嘅市盈率係9.7倍，但股價已跌近一年低位，反映市場信心低咗。用5倍係保守估計，假設市場願意畀嘅倍數大約係上年同期一半左右，同時考慮盈利可能回落。呢個倍數係按行業常識判斷，唔係由公告直接提供。

風險

• 盈利可能係一次性高峰，股市轉靜就會跌返
• 股價已近52週低位，市場對估值信心弱
• 市盈率得4.1倍，反映市場預期盈利好快回落

資料來源：中金公司季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。