新天綠色能源頭9個月收入跌16%，盈利靠一次性項目撐

新天綠色能源2026年首三季收入跌16.1%至121.2億人民幣，股東應佔溢利13.0億，但撇除一次性收益後僅11.9億，盈利質素較弱。股價3.27港元，市盈率約7.4倍。

新天綠色能源2026年首三季收入跌16.1%至121.2億人民幣，股東應佔溢利13.0億，但撇除一次性收益後僅11.9億，盈利質素較弱。股價3.27港元，市盈率約7.4倍。

• 收入跌16.1%至121.2億人民幣
• 每股盈利0.28人民幣，年化市盈率約7.4倍
• 撇除一次性收益後盈利少近一成

一句話結論：盈利靠一次性項目撐起，本業收入跌緊。

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

新天綠色能源（00956）公布截至2026年9月30日止9個月業績。收入12,123.6百萬人民幣，比上年同期14,445.3百萬人民幣跌16.1%。股東應佔溢利1,301.7百萬人民幣，公告冇披露上年同期數字，所以冇得直接比較。

每股基本盈利0.28人民幣，公告冇披露上年數字。每股股息0，同上年一樣冇派息。經調整股東應佔溢利（撇除一次性收益後）係1,190.5百萬人民幣，比賬面溢利少成111.2百萬，即係賬面盈利有約8.5%係一次性項目撐出嚟。

點解會咁

收入跌16.1%，但股東應佔溢利公告冇上年數字，冇得直接比較。不過，賬面盈利同經調整盈利嘅差距顯示，今期盈利有一部分唔係本業賺返嚟。公告冇講一次性項目係乜，但呢啲項目撐高咗盈利。

盈利質素較弱：撇除一次性項目之後嘅盈利增長（如果有）會低過賬面數。收入跌但盈利冇跌（甚至可能升），反映盈利增長唔係生意做大，而係靠一次性收益。

用人話講

新天綠色能源係一間可再生能源公司，主要做風力同太陽能發電。佢哋嘅生意同你日常生活有咩關係？你屋企用嘅電，可能有一部分係嚟自佢哋嘅風車或者太陽能板。收入跌16.1%，即係佢哋賣電收少咗錢。盈利雖然有13.0億人民幣，但入面有成1.1億係一次性收益（例如賣資產或者政府補貼），唔係穩定嘅賺錢來源。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗八項帳目（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係系統檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

股價3.27港元，距離52週高位4.74港元低30.9%，距離52週低位2.94港元高11.2%。50日平均線3.29港元，200日平均線3.60港元。過去1個月跌1.4%，3個月跌2.2%，1年跌25.6%。公告喺收市後發出，市場未開市反應。

以每股盈利0.28人民幣（年化0.4397港元）計，現價市盈率約7.4倍。我哋手上冇更長嘅歷史數據作比較，呢個倍數係按行業常識判斷。

我哋嘅估算

2.64 HKD（12個月），較現價 -19.4%。

計法：每股盈利年化（0.28 RMB × 1.1778） 0.4397 × 6.0 倍。按行業常識，可再生能源公司市盈率通常喺6-8倍。考慮盈利質素較弱（一次性收益佔8.5%），取較低嘅6倍。

風險

• 收入跌16.1%，本業生意收縮緊
• 盈利靠一次性收益撐，質素較弱
• 公告冇披露上年盈利數字，透明度不足

資料來源：新天綠色能源季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。