先聲藥業中期收入升28%、經調整純利增49%

先聲藥業上半年收入45.8億人民幣，按年升28%；經調整股東應佔溢利9.64億，升49%，主要受惠核心產品銷售增長。股價現報12.20港元，略高於200天線。

先聲藥業上半年收入45.8億人民幣，按年升28%；經調整股東應佔溢利9.64億，升49%，主要受惠核心產品銷售增長。股價現報12.20港元，略高於200天線。

• 收入27.8%增至45.8億人民幣
• 經調整純利升48.5%至9.64億
• 收入 45.8 億CNY，按年 +27.8%

一句話結論：業績增長強勁，但估值需留意市場反應。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

先聲藥業公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入為45.8億元人民幣（下同），較去年同期的35.85億元增加27.8%。股東應佔溢利為8.29億元，按年升37.9%。若撇除一次性項目（如金融資產公平值變動、聯營公司收益等），經調整股東應佔溢利為9.64億元，較去年同期的6.49億元大升48.5%。

公告指增長主要來自核心產品的銷售貢獻，但未披露毛利率、現金流等細節。每股盈利及派息同樣未有提及。

點解會咁

盈利增長主要靠收入帶動：收入升28%至45.8億元，反映公司產品需求強勁。經調整純利升幅（48.5%）明顯高於收入增幅，意味公司成本控制得宜，或者高毛利產品佔比提高。

股東應佔溢利升幅（37.9%）比經調整純利低，原因是期內有一筆金融資產公平值虧損（非現金項目）拉低了賬面盈利。因此，睇生意真正表現，用經調整純利會更準確。

用人話講

先聲藥業係一間內地藥廠，主要做研發同賣藥，包括腫瘤、中樞神經系統等領域嘅藥物。佢哋嘅藥好多人都會用到，例如癌症藥或者專科藥。你平時睇醫生開嘅藥，有啲可能就係佢哋生產。

中期業績顯示公司賺錢能力有改善：收入升28%代表賣多咗藥，經調整純利升49%代表喺成本控制方面都做得好。但由於冇披露毛利率同現金流，投資者需要留意後續公告或全年業績嘅詳細數字。

帳目要留意乜嘢

系統對帳目進行咗八項常規檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發任何警示。但需要強調，呢個只係機械式核對，唔係審計，冇發現異常唔等於盤數完全冇問題。投資者仍應參考核數師報告同完整財務報表。

股價點睇

先聲藥業股價在8月20日收報12.20港元，52週高低範圍為9.25至14.80港元，現價距離高位低17.6%。過去一年股價跌2.5%，但近3個月反彈15.1%，業績前1個月則回調6.5%

由於公告未披露每股盈利，系統無法計算市盈率。同時，公司並無派息，股息率為0。現價略高於200天平均線（12.07港元），及50天平均線（11.61港元），反映市場對業績公布前已有一定預期。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於公告未提供每股盈利數字，無法計算市盈率，因此我哋唔會給予目標價。投資者應待全年業績披露每股盈利後再作估值。

風險

• 一次性項目撇除後，實際現金流狀況未明確
• 業務依賴核心產品，若銷售放緩影響較大
• 行業政策變動可能影響藥價及利潤率

資料來源：先聲藥業中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 METROHK 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。